主题：宝钢马国强：铁矿石价格到达拐点

宝钢马国强：铁矿石价格到达拐点
　在宝钢集团2011年第三季度例行网上发布会中，总经理马国强表示，从目前国际环境和国内政策取向看,铁矿石价格应该是出现了拐点.铁矿石价格的合理调整有利于钢铁行业及矿山行业的长期健康发展。

　　他解释矿价涨跌原因主要分三方面:1.钢铁市场变化对原料需求的影响,2.矿山的产能扩张对矿石供应的影响,3.金融市场对矿价波动的作用。

　网友质疑铁矿石大幅下跌是否会对宝钢四季度的业绩造成时，总经理马国强表示，四季度，国内宏观环境和钢材市场不容乐观，10月份以来，现货矿石价格及钢材价格同时出现了大幅下跌。四季度公司内部年、定修对生产组织和产量规模带来影响。公司将继续加强现金流和库存控制，降低经营风险，并积极发挥自身优势，进一步落实内部挖潜增效措施，确保经营业绩的稳定。

　　宝钢最新3季度报告中前10名有6家产业资本，全部都是位于张家港市的公司。另外2季度中出现的宁波保税区泓广贸易有限公司也是沙钢集团的关联公司，这7家关联公司合计超过3.6亿股，动用资金超过22亿以上。有网友提问沙钢大举进入宝钢,与宝钢自身增持是否属共同行为，马国强表示沙钢认为宝钢股份(600019,股吧)具有投资价值


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需求疲软和成本挤压导致三季度业绩不如预期
公司三季报显示，其当季收入达526亿元（同比增长10%），比瑞银预期高
6%。但税后净利润下挫51%至12.417亿元，比瑞银预期低58%。毛利率和吨
钢息税折旧摊销前利润分别从上半年9.5%和920元/吨降至5.3%和646元/吨。
四季度起宝钢将改用新定价模式
管理层表示，四季度公司将改用以当季铁矿石“现货”均价作为合约价的定
价模式，不再以前一季度均价来计算。新定价模式应会降低四季度的铁矿石
采购价格。然而，我们认为，高成本库存（2-3个月）和相对更低的钢材实际
平均售价可能会小幅拉低四季度盈利水平。
2011/2012/2013年盈利预期分别下调37%/41%/44%
我们将2011/2012/2013年平均售价假设值分别下调1.8%/4.1%/4.4%。我们的
2011/2012/2013 年 每 股 收 益 预 估 值 也 分 别 调 低 了 37%/41%/44