主题：橡胶期货领涨大宗商品


　11月14日，在橡胶期货的“带领”下，国内商品期市全线上涨，仅两个品种收跌；与此同时，跟踪主要大宗商品价格综合表现的商品指数也以翻红收盘。业内人士表示，中国10月信贷投放增加以及欧债危机暂缓，提升了市场人气，帮助商品价格实现“绝地反攻”，但市场对后市走势存在分歧，从投资者角度来说，目前控制资金仓位、谨慎操作仍是最保险的做法。


　　有色、石化板块双双发力截至昨日收盘，橡胶期货成为期市“领头羊”，其主力合约收于每吨2.57万元，涨幅5.99%。石化和有色金属品种也表现不俗。有色金属全线收涨，部分商品涨幅明显：铜期货主力合约收于每吨5.84万元，涨幅5.36%；锌期货主力合约收于每吨1.54万元，涨幅4.75%；铅期货主力合约收于每吨1.55万元，涨幅4.16%；黄金期货主力合约收于每克367.36元，涨幅1.46%。石化类商品涨势紧随其后：塑料期货主力合约收于每吨9625元，涨幅4.39%；PVC期货主力合约收于每吨6905元，涨幅2.75%；PTA期货主力合约收于每吨8144元，涨幅2.13%；焦炭期货主力合约收于每吨2029元，涨幅0.74%。

　　对于昨日橡胶期货的出色表现，不少行业人士将其归结为外盘的带动作用。当天，东京工业品交易所橡胶期货创下近8个月来最大单日增幅，其原因就是日本汽车制造商开始恢复汽车产量，提振了橡胶用于制造轮胎的需求。

　　事实上，此次大宗商品价格的反弹是有迹可循的。首先，10月国内经济数据好于预期，信贷投放增加；其次，意大利总理贝鲁斯科尼正式辞职，蒙蒂被任命为新总理，这也缓解了投资者对于意大利政局和主权债务问题的忧虑情绪。此前大幅下跌的商品价格由此得到“喘息之机”。

　　多空双方各执一词大宗商品价格接下来会如何表现呢？对此，市场存在分歧。信诚全球商品基金经理李舒禾认为，通常来讲，大宗商品上涨主要是有三个驱动因素：供给不足、需求增加以及报价货币的贬值。“从这个意义上讲，大宗商品价格看涨的观点是可以形成支撑的。大宗商品市场目前整体处于回调阶段，未来看涨的最主要原因来源于对供需双方的基本面分析，如近期美国飓风为农产品投资带来的机会，欧债风险的增加以及黄金增量的不足给黄金投资带来的机会等。”

　　而看空者则指出，此前商品价格大幅下跌是中国紧缩政策累积效应与欧债问题共同导致的结果。要解决欧债问题只能依靠实体经济的发展，只有经济发展累积财富后才有实力结清债务。目前，美欧日等发达经济体的境况已无法与上世纪90年代相提并论，全球还没有出现新的经济增长点，复苏极度缓慢。因此，欧债问题会成为全球商品市场的不安定因素。

　　该业内人士表示，“中国"低通胀、高增长"的起步时代已经结束，接下来或许就是"高通胀、高增长"的时代。一旦高通胀出现，将会出台紧缩政策，商品价格将下行。”


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