主题：广发基金：股市已经开始反弹了

2011年11月29日02:28 西安晚报
　10月以来，在货币政策微调放松的刺激下，股市迎来一阵反弹，但上周遭遇“三连阴”掉头向下。在通胀数据与经济增长“双降”的背景下，市场走向多有反复。对此，广发基金上海分公司经理丁宁在广发基金举办的第二轮“心桥之旅”活动中指出，股市涨跌波动是常态，短期走向即使技术分析也难以预测，而长期趋势性投资则永远对应着巴菲特的那条金科玉律在众人贪婪时恐惧，在众人恐惧时贪婪！

　　麦肯锡资讯公司统计显示，自1802年开始至2003年，在近200年的时间跨度里，历尽通胀的挤压，1美元投资于不同市场的收益率是云泥之别。如果它只是夹放在书本内，在通胀之下这一美元只值7美分；如购买黄金，到2003年这1美元的黄金财富相当于1.39美元；如买入债券，200年以后它相当于1072美元，财富增长了1000多倍；而如果是买入股票，长期持有了200年以后相当于79485美元。结果表明，长期而言，买入股票并且长期持有收益最高！

　　著名的美林“投资时钟”理论，则将经济的周期分为四个时期：衰退、复苏、过热和滞胀等；在不同的阶段经济增长和通胀呈现着不同的特点，不同的大类资产表现各异。因此资产配置在时间上把握之后，还必须根据经济环境和市场走势，在不同的品种之间做资产配置，分散风险。

　　一般情况下，资产配置和投资时间决定了长期投资的整体收益水平，而如果精益求精，追求投资的精度，可以一定程度上提高投资的效率。

　　“股市走高有四个条件：低通胀，高增长，货币松，外围稳，如果四个条件同时具备，肯定是大牛市。但是现在这四个条件都不具备，现在是高通胀，低增长，货币紧，外围不稳。如果一旦有哪个条件变好，股市就会逐渐好转，现在有一个条件可能变好，就是我们的货币有可能由紧到松，有可能有一个趋势的改变，所以股市已经开始反弹了。”丁宁称。

　　记者 沈璐


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