主题：ETF融资融券适合更广泛投资者参与

2011年12月02日05:26 信息时报
　沪深交易所近日公布《融资融券交易实施细则》，上证180ETF等沪市4只ETF和深证100ETF等深市3只ETF纳入融资融券标的证券。华安基金指数投资部总监、上证180ETF基金经理许之彦对此表示，ETF作为融资融券标的，对ETF的发展是一个制度性的推动，提高了ETF的需求，为投资者提供了多空操作的工具。而且由于ETF透明、收益与风险相对明确，更适合广泛的投资者参与。

　　据了解，在此之前，个股已经纳入融资融券标的，但由于门槛较高等限制，市场活跃度一直较为平淡。分析人士认为，个股作为融资融券标的，除了承担市场风险之外，还承担了很多的非市场风险，这些非系统风险使得个股的融资和融券的不确定性增加。

　　与此相比，本次ETF纳入融资融券，许之彦认为，包括上证180ETF在内的优质ETF仅承担了市场风险，其收益和风险更为明确，往往更适合广泛的投资者参与。

　　许之彦指出，运用ETF进行融资融券交易，可以进行包括实现融资实现相对明确的杠杆、融券进行选择性做空、多元化的交易策略等操作之外，ETF作为融资融券标的的推出还将有效降低ETF业务的运作风险。“由于国内A股市场不能进行T+0交易，ETF则能够实现间接的T+0交易，这为市场的日间趋势T+0交易提供了稀有的工具。”

　　长期以来，国内A股缺乏投资工具，ETF纳入融资融券标的将为资本市场提供重要的投资工具。许之彦表示，这将对国内资本市场的健康发展、多元化投资策略实现、市场深度进一步拓展等多个方面起到积极的作用。

　　同时，融资融券也将对ETF的发展带来新的活力，特别是像上证180ETF等流动性好，覆盖度高，代表性强的ETF将因此受益。

　　信息时报记者 叶静来源信息时报)

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