主题：对冲基金今年翻船跑输大市 摩通主管称股市难炒

12月7日消息，据港媒报道，基金经理今年个个阴沟里翻船，即使金牌基金旗下投资组合亦鲜有正回报，不少更跑输大市。摩根大通兼环球资产配置及另类投资主管Jan Loeys坦言，今年股市特别难炒。

　　据香港《经济日报》报道，基金经理今年个个阴沟里翻船，即使金牌基金旗下投资组合亦鲜有正回报，不少更跑输大市。摩根大通兼环球资产配置及另类投资主管Jan Loeys坦言，今年股市特别难炒，并尝试找出基金“死因”。

　　摩通︰PMI失灵 避险天堂难找

　　Loeys指出，今年出现数个不寻常的现象，首先是采购经理指数(PMI)的预测能力失效。过去一段时间，PMI都是最准确、最具前瞻的经济活动领先指标。“不过今年完全不准，以前都未试过。”他举例，今年初PMI显示经济稳健，预测1月环球经济增长3.6%，但最后只有2.2%。

　　今年另一个特殊异象，是环球股市的相互关系(correlation)创纪录地高，市场愈波动，相互关系愈高，这意味即使基金分散投资，都未能找到避险天堂。

　　11月回报近零 跑输股票债券

　　Loeys又指，今年环球股市失去动力(momentum)，1至6月维持上落格局，8月大跌之后，便未能重上年初高位，一波低于一波，基金也反弹乏力。他又指，对冲基金今年11月回报接近零，跑输股票/债券组合。

　　股票明年表现未必乐观，但Loeys认为以6至12个月投资角度而言，可长仓风险资产，包括股票、信贷、商品等。



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