主题：工商银行：调研纪要

投资要点：
贷款增长求稳健
净息差上半年没问题
资产质量稳定
报告摘要：
中小企业贷款情况。2011 年前三季度加权收益率 6.75%，上浮 11%，
不良率 0.62%。
信贷增长保持稳定。2011 年计划是 8200 亿（14%增速），可以完成。
2012 年速度下降总量增长，速度会下降，绝对量会有增长。资产质
量还是比较稳定的，工行资产质量已经连续 11 年双降。三季度 NPL
0.91%，保持 NPL 稳定。一季度和二季度没问题，一季度房贷重新定
价，二季度有些企业长期贷款重新定价。
关于理财产品。理财产品大部分都是自己管理的，三季度末有 8000
亿元余额，前三季度发行量 3-4 万亿，投向债券、银行间市场、项目
投资（类似于贷款，贷款管理方式）。收取一部分佣金率，综合收益
率 2%。保本理财产品在表内，非保本在表外，1000 亿表内，7000

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。