主题：基金首次启动补偿条款 大成优选弥补基民损失


来源： 新闻晨报 发布时间： 2012年01月20日 07:58 作者： 李锐

业绩不佳启动补偿条款，基金首次补偿持有人损失。

昨日，大成优选基金发布公告称，根据该基金契约规定，由于2011年业绩不佳，达到启动补偿机制的条件，因此将对该基金持有人进行一定补偿。资料显示，自从2001年以来，这是公募基金首次对持有人损失进行补偿。当然，并不是所有基金都会补偿，主要还是看其契约规定，而补偿金额也是相对有限。


基金补偿损失开先河


公告显示，大成优选基金2011年度业绩表现与业绩基准表现的差异，达到运用业绩风险准备金弥补持有人损失的条件，因此将于2012年1月30日按照基金合同的约定，将截至2011年12月31日该基金业绩风险准备金账户应计提金额合计2323.48万元一次性划入基金财产，作为对该基金持有人的损失进行补偿。

资料表明，大成优选基金其契约中明确规定，“基金管理人设立专门的业绩风险准备金，用于在基金净值增长率低于业绩比较基准增长率超过5%时弥补持有人损失”。就在刚刚过去的2011年，大成优选基金落后业绩比较基准9.85个百分点，明显符合补偿机制的相关条款。而自从该基金于2007年8月1日成立后，之前每年都能跑赢业绩比较基准，直到2011年这一纪录被改写。根据契约规定，大成优选用于补偿的业绩风险准备金，则是从该基金管理费中提取，金额不高于基金资产净值的10%。


每份额补偿大约半分钱


其实，仔细算下来，大成优选的补偿相对有限。按照上述2323.48万元的补偿金总额，考虑到大成优选去年底的份额规模为46.74亿份，这样算下来，每基金份额补偿金额应该在0.005元。换句话说，根据此次公告，大成优选每基金份额的补偿金额大约仅为半分钱，这对基金持有人的补偿，更多的是一种象征意义了。

尽管相对业绩比较基准亏损并不多，仅为9.85个百分点，但从绝对收益来看，大成优选基金实际损失要多得多。来自WIND资讯的统计数据显示，按照复权单位净值增长率计算，就在刚刚过去的2011年，大成优选全年大幅亏损，累计跌幅高达29.56%。也就是说，如果你是在2011年初买入大成优选，那持有到年底的结果就是，本金已经被侵蚀了三成，面对如此惨烈的亏损，相信大多数持有人都很难有心情去接受半分钱的补偿了。不过，有补偿总归是好事，也算是对基金持有人的一种安慰吧。


都是重庆啤酒惹的祸


为何业绩如此糟糕？很显然，作为大成旗下基金产品，大成优选也难以逃脱重仓重庆啤酒的劫难，而事实正是如此。

根据2011年三季报，重庆啤酒前十大流通股东中，大成旗下基金占据了六个席位，其中就包括大成优选。截至2011年三季度末，大成优选持有其高达608.04万股，位居重庆啤酒第六大流通股东。而从大成优选的三季报来看，重庆啤酒更是位居其第三大重仓股，持股市值占其基金净值比例高达9.52%。而在疫苗数据披露结果之后，重庆啤酒从去年 12月 8日迄今累计跌幅高达73.97%，其对大成优选的冲击可想而知，其同期复权单位净值累计下挫11.64%。正是重仓股重庆啤酒的泡沫破灭，成为大成优选启动补偿机制的重要因素。

对此，好买基金研究中心研究员曾令华昨日表示，大成优选补偿投资者损失，是完全按照基金契约来执行，由此建议基金投资者，在投资基金之前一定仔细审阅基金契约，尽量选择对持有人利益保障完善的基金。


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