主题：国内期货早报

安信期货商品期货晨报

安信期货有限责任公司 安信期货研究所


　　宏观—重要经济数据:美国1月谘商会就业趋势指数小幅走高;受欧洲央行低息贷款提振,欧元区2月投资者信心大幅改善;德国12月制造业订单月升1.7%,增幅远超预期;日本1月底外汇储备创历史高位。奥巴马签署命令冻结伊朗政府所有在美资产,其中包括伊朗央行的资产。希腊正试图达成新的财政紧缩政策,以确保获得新一轮救援资金。美股收跌,道指跌17.03点,收12845.20点,跌幅为0.13%;NYMEX原油跌0.93美元,收至96.91美元/桶,跌幅0.95%。

　　黄金—美元上涨,纽约商品期货交易所(COMEX)期金周一再度下挫。COMEX-4月黄金期货收低15.4美元报每盎司1724.9美元,日内交投区间介于1714-1740.9美元。建议轻仓波段操作,控制风险。

　　有色—希腊债务谈判忧虑影响市场信心,欧元汇率受累下跌,相对走高的美元加上中国需求可能下降的担忧都对基本金属价格造成打击,周一LME基本金属收跌。LME三个月期铜(60030,-620.00,-1.02%)下跌65美元,报每吨8500美元;三个月期锌(16010,-170.00,-1.05%)下跌24.5美元,报每吨2130.5美元;三个月期铅下跌44美元,报每吨2181美元;三个月期铝(16240,-100.00,-0.61%)下跌24美元,报每吨2223美元。市场在多空交错的消息面影响下短期继续震荡盘整可能性较大,建议中线多单继续持有。

　　螺纹—周一螺纹小幅高开,盘中震荡回落,最终小幅收低。从盘面上看,期价短期陷入上下两难的局面,股市涨势放缓也让投资者的心态重新趋于谨慎。

　　后市来看,近期钢材(4275,-60.00,-1.38%)社会库存快速大幅攀升对钢价形成一定压力,不过目前粗钢产量仍处相对低位,因此钢价回调的空间也相对有限,预计短期震荡盘整的可能性较大。操作上建议中线多单继续持有,短线关注市场整体表现。

　　橡胶(28350,-70.00,-0.25%)—周一TOCOM期胶上涨,7月基准合约报收每公斤323.4日元,涨2.76%。

　　受上周五外盘走强带动,沪胶大幅跳空高开,再度领涨商品,1205主力合约开于每吨28100元,收于每吨28605元,涨3.89%。虽然下游需求依旧未有改善迹象,保税区库存下降缓慢,但泰国于2月中旬启动收储措施以及时值东南亚季节性减产期仍对沪胶形成强力支持,短期来看沪胶或易涨难跌,操作上建议投资者波段操作,控制好风险。

　　白糖(6569,10.00,0.15%)—因市场受到投资者空头回补走高,周一ICE糖市原糖期货收涨2.3%。3月合约上涨0.56美分,收报24.5美分/磅。受外盘收高提振,周一郑糖主力合约小幅高开,开盘后冲高回落,盘中再度震荡走高,盘终中幅收涨,全天收出小阳线,放量增仓。外盘继续走高,加之传言收储将在近日出台,郑糖或将高开震荡,建议密切关注收储消息,波段操作,注意控制风险。

　　豆类—因美国现货市场持坚,预期美国大豆将销往中国和担忧南美大豆作物,CBOT大豆期货周一收高。3月大豆收盘1233美分/蒲式耳,上涨0.5美分;3月豆粕(3015,-3.00,-0.10%)收盘327.5美元/吨,下跌1.1美元;3月豆油(9182,-18.00,-0.20%)收于52.16美分/磅,上涨0.51美分。受外盘走强影响,连豆(4406,-12.00,-0.27%)周一高开震荡。外盘继续走高,连豆或高位震荡,建议多单持有,注意控制风险。

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南华期货：铜铝震荡走低 步入技术调整

国内现货数据：现货市场今日长江有色金属报价，1#铜现货报价59400元/吨~59550元/吨，现货贴水185元/吨；A00铝现货报价15880元/吨~15920元/吨。

　　经济学家预计1月信贷超过9700亿元；但这个规模仍低于金融危机以来历年1月的信贷投放量，显示1月信贷同比仍未出现较大增长。同时，广义货币供应M2预计同比增长13.8%，增幅较去年12月有所反弹。去年中国银行业的新增信贷是7.47万亿元，今年的新增信贷目标是8万亿元，较2011年略有提高，诠释出央行反复强调的“稳健货币政策”的含义。中国新增信贷已成为中国货币政策的风向标。

　　据海关总署周一公布的数据显示，俄罗斯2011年向独立体(CIS)之外的国家出口的铜的数量及出口额较上年下滑，不过向非独联体国家出口的铝数量增加。 数据显示，俄罗斯向非独联体国家出口铝338万吨，较上年增加2%，铝出口额增加18.5%，至70.6亿美元。俄罗斯2011年向非独联体国家出口的精炼铜数量减少60%，至181,500吨，精炼铜出口额下滑52%，至15.9亿美元。

　　力拓集团日前表示，魁北克Shawinigan铝厂将全面复产， 重启两条年产量10万吨的生产线。重启工作将于第二季度完成。此前因电力问题停产给市场带来支撑，伴随着产能的恢复，市场压力重新显现。

　　沪市金属市场受到外盘下滑影响，价格震荡走低，进入技术调整。期铜主力合约1204开盘小幅上冲后一路下行，盘中一度下破60000元整数关口，尾盘在日内获利平仓盘提升下，价格收在60000元之上，整体以一根中阴线收盘，持仓小幅增加。年前在突破三角形阻力连续的上涨之后，技术上修正需求明显，短线上方阻力位于60400~60700，下方支撑则位于59400~~59200。投资者需密切关注该位置的价格变化，一旦被有效跌破，调整的区间将整体下移，短线下跌空间也将被打开。沪铝主力合约1204延续弱势下行走势，一根阴线已跌破2011年12月15日以来形成的上涨趋势线，整体持仓略有减少。价格有望考验60日均线支撑16000~16080，投资者可予以密切关注。短线操作。

南华期货：高位震荡 沪胶现调整需求

　　今日行情

　　在继昨日的大幅高开高走后，沪胶今日回落调整。主力合约1205早盘开于28600点，午后随着持仓量的减少而价格下滑，显示以多头离场，探底28050点，尾盘回升至28350点。全天交易量较昨日回升，持仓量减少9392手。

　　基本分析

　　隔夜外盘，美国股市在五周连涨後小幅收低，因对欧洲和企业盈利的疑虑挥之不去，盖过了投资者日益浓厚的对经济增长的乐观情绪。道琼工业指数收跌0.13%，，标准普尔500指数微跌0.04%，Nasdaq指数下跌0.13%。欧洲股市亦收低，因人们对希腊债务违约的忧虑加剧，希腊政治领袖仍未接受第二笔救助资金的条款，英国富时100指数收跌0.15%，德国股市DAX指数小跌0.03%，法国CAC-40指数收低0.66%。另外，美国原油期货回落，此前希腊再次延迟对新的救助方案做出决定，从而伤及投资者对石油及其它大宗商品的风险承受度。

　　东南亚天胶(28350,-70.00,-0.25%)现货市场上，现货价格跟随日胶期货的走低而下调，但缘于供应量紧俏的支撑，现货价的跌幅有限。据路透2月7日外盘报价，泰国RSS3烟胶(3月)价格4100美元/吨，下跌50美元/吨；STR20(3月)报价4000美元/吨；SMR20(3月)报价3850美元/吨，跌50美元/吨；SIR20(3月)报价下跌至3792美元/吨。国内上海销区全乳胶报价29000元/吨，上涨200元/吨。合成胶价格继续走高，看涨心态浓烈，高价频出，丁苯胶上海销区报价24800-25000元/吨，顺丁胶报价27500-28000元/吨，但高价位导致了低成交，实单多以商谈为主。

　　从产区情况来看，再过2周后，泰国南部主产区将进入停割低产期。泰国天然产区北部地区1月底2月初进入停割期，4月中旬恢复割胶；南部地区2月中旬开始停止割胶，进入低产期，至4月底5月初陆续恢复割胶。

　　综合论述

　　季节性因素支撑胶价，但3万点关口将会面临沉重压力。从持仓来看，多头主力已完全占据了持仓优势。预计后期胶价维持高位震荡。