主题：看好能源开采前景 布局专用设备产业

编者按：“富煤少油缺气”是我国目前能源消费结构基本情况，在《石化行业十二五规划》中提到，我国要推进能源多元清洁发展，推进煤层气、页岩气等非常规油气资源开发利用,高端装备将成为“十二五”投资重点。预计到2015年高端装备销售产值占装备制造业的比例将达20%以上，关注高端装备进口替代的研发、投入、量产热潮，尤其在天然气开采、煤制天然气装备、海工装备、石化设备等重点领域。

　天然气开采装备面临机会

　　中国作为生产和消费大国，可持续发展的基础是资源持续发展，重点在油气生产和供应。同当量煤炭相比，天然气热值高、效率高、污染小，值得大力发展。“十二五”期间提高能源效率，控制环境污染，必须实现能源结构调整，大力发展天然气，其装备产业将进入实践性性飞跃阶段。

　　我国天然气储量丰富，常规天然气远景资源量56万亿立方米，但天然气在一次能源消耗只占4%，远低于世界平均的24%，发展空间大。根据天然气“十二五”规划，未来五年我国天然气消费保持25%左右增长，在2015年需求量将达到2600亿立方米，供需缺口将持续扩大，而通过管道和LNG进口价格居高不下、能源安全担忧将倒逼加大国内天然气资源的勘探和开发，支持非常规天然气技术进步和商业开发。

　　我国页岩气资源量丰富，可采储量达30万亿立方米，借鉴国外成功经验，开发条件日趋成熟，目前，中国页岩气开发正处于起步阶段，大力推进页岩气勘探开发在中国已经基本达成共识。“十二五”规划提出年产量65亿立方米，当前包括水平钻井和压裂技术持续的进步最终成功实现页岩气的经济性开发，目前水平井已经在我国油气开采领域成熟应用，但压裂技术以及配液还有待完善。

　　天然气需求增加，三大巨头资本开支比较确定，将直接拉动勘探开发的设备和技术提供商，用于勘探开发作业的设备、仪器、零附件、专用工具，享受免征进口关税和进口环节增值税，未来五年形成进口替代是大趋势。在对应的上市公司中，相关的链条中主要国内产品包括管道、仪器仪表、压缩机、压裂车组，燃气发动机等。重点关注杰瑞股份(002353,股吧)、江钻股份(000852,股吧)、神开股份(002278,股吧)、通源石油(300164,股吧)、海默科技(300084,股吧)、广电电气(601616,股吧)、合康变频(300048,股吧)等设备及技术服务商，看好恒泰艾普(300157,股吧)、潜能恒信(300191,股吧)等勘探软件及技术提供商。

　　看好煤层气、煤制天然气设备前景

　　煤层气是煤的伴生矿产资源，当前全球煤层气资源总量达260万亿立方米，中国埋深2000米内煤层气资源量约36.8万亿立方米，位居世界第三。全国95%煤层气资源分布在晋陕内蒙古、新疆、冀豫皖和云贵川渝等四个含气区，资源分布集中，具备商业化开发价值。煤层气“十二五”规划提出，到2015年，我国煤层气总体抽采量目标为210亿立方米，其中地面抽采量为90亿立方米，井下抽采量为120亿立方米。

　　煤层气运输与天然气运输可以采用同样方式，管道建设将形成较大产业投资，预计到2015年新增煤层气抽采系统管道5070千米，抽采巷道1050立方米，新增泵站抽采能力11万立方米/分钟，配套建设瓦斯利用工程，总投资565亿元。同时，我国将建成西二线、西三线、陕京三线、中缅、中俄等17条天然气管道，新建干线管道长度2.4万公里，建成LNG接收站4座、储气库11座，设备需求巨大。

　　石油价格攀升，石油石化产品日益紧缺，以丰富低廉的煤炭资源生产洁净能源和石化产品的现代煤化工产业将成为“十二五”期间化工产业最大看点，预计“十二五”煤化工投资额近2万亿。当前煤制天然气设备投资占比超过50%，市场规模保守估计1000亿，设备投资中，压力容器约占总需求的45%，换热器约占20%，机泵约占15%，空分设备、管系、阀门、仪表及电控等占20%。煤制天然气设备领域受益上市公司主要包括张化机(002564,股吧)、川润股份(002272,股吧)、杭氧股份(002430,股吧)、海陆重工(002255,股吧)、石油济柴(000617,股吧)、蓝科高新(601798,股吧)、中南重工(002445,股吧)等。

　　石化设备关键在进口替代

　　目前我国石油和化工装备制造工业总产值约5000多亿元，其中，通用设备约为2000亿元， 石油和化工专用设备约1800亿元，石油钻采运输设备约1100亿元，自动化仪表控制设备约300亿元。当前国内关键设备的质量和可靠性还达不到国际水准要求，国产装备国内市场满足率不到60%，在重大技术装备领域更低，行业高端装备和制造技术大多依靠进口，这已成为行业转型升级的“瓶颈”之一。

　　从“十二五”开始，我国高端装备进口替代有望进入快速阶段，技术含量较高的高端装备，以千万吨级炼油、百万吨级乙烯、大型煤化工等成套设备，大型离心压缩机组、容积式压缩机组、关键泵阀、反应热交换器、挤压造粒机、大型空分设备、低温泵等为重点，推进重大石化装备国产化和自主化。重点关注处于行业龙头地位，且具有高端装备进口替代的公司蓝科高新、杭氧股份、陕鼓动力(601369,股吧)等。

　　2012年海工装备市场依旧乐观

　　预计2011-2015年全球海工装备市场规模年均约810亿美元，中国占全球市场份额有望从5%-7%提升到2015年的20%。“十二五”期间，中海油计划海上装备投资2500-3000亿元，再造一个“海上大庆”，其中深水重点装备投资300亿元。

　　我国海洋工程装备设计制造上仍存在高端制造水平不足、进军深水能力较弱，目前大型深海装备已有一定技术储备，如深水用的新型钻机“海洋石油981”半潜式平台、“海洋石油681”深水工程船、圆筒型超深水海洋钻探平台等都已交付使用，“十二五”将会有更多投资进入相关领域。关注大型高端化、智能化海上作业与辅助服务装备、特种资源开发装备、大型海上结构物、海下系统以及关键设备系统，优选江钻股份、蓝科高新、惠博普(002554,股吧)、山东墨龙、中海油服、海油工程(600583,股吧)等。

　　泛海洋工程装备中，中集集团(000039,股吧)已完成对国内最大海工制造企业-烟台莱佛士的收购，并持有全球第三大海洋平台钻井系统供应商香港TSC海洋集团9%股份。 海上重型起重和附件群雄并起，中船股份(600072,股吧)、振华重工(600320,股吧)、中国重工(601989,股吧)、润邦股份(002483,股吧)、石油济柴、亚星锚链(601890,股吧)等前景看好。海工设计中上海佳豪(300008,股吧)，船舶制造中的广船国际、中国船舶(600150,股吧)，中国重工、中船股份、太阳鸟(300123,股吧)等也将从中受益。

　　关注股票池

　　证券代码 证券名称 每股净资产（元） 最新市盈率（倍） 流通总股本（亿股） 个股亮点

　　000852 江钻股份 2.65 42.5 1.30 参与页岩气开发，受益海工装备

　　002564 张化机 6.46 49.6 0.768 煤化工设备订单充裕，产能释放

　　601798 蓝科高新 4.82 40.3 0.794 检测业务给力，进口替代值得关注

　　002353 杰瑞股份 10.64 40.0 0.814 国内压裂设备龙头，受益非常规油气开采

　　000039 中集集团 6.96 8.6 12.3 产业链扩张迅速，海工设备开始发


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