主题：中集集团：新箱需求总量将持续增长 “谨慎推荐”评级

　目前全行业20英尺干货箱3月份报价为2400～2500美元／TEU，比2011年底上升50～100美元。预计公司一季度主营业务净利润低于2．6亿元，EPS小于0．1元／股。从二季度起箱量箱价有望持续回升。从中长期判断，2012年是集装箱制造业周期底部，未来5年新箱需求总量将持续增长，年复合增速14．3%。其中，旧箱替换需求是“刚需”，未来5年年均200万TEU。

　　公司一季度业绩见底的预期已基本被市场所消化，新箱造价和集运价格提升构成股价短期上涨催化剂。维持公司2011年／2012年／2013年EPS1．35／0．80／1．37元／股的盈利预测。集装箱竞争环境优化使公司业绩存在较大的超越期的可能性，公司当前股价也具备长期投资价值，故上调至“谨慎推荐”评级。



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