主题：广州药业资产重组获国资委

公司2011 年收入和利润分别同比增长21.26%和7.6%，至54.4 亿和2.84 亿元人民币。盈利增长低于收入主要受毛利率降低和费用上升影响。与公司有关的重大资产重组已获国资委预核准，公司股票尚未复牌。预计重组方案将于近期公布。2011 全年收入及盈利分别增长21.26%和7.6%公司公告2011 年业绩，全年收入和利润分别增长21.26%和7.64%，至54.39 亿和2.87 亿元人民币。盈利增长低于收入主要受毛利率下跌和费用上升影响。摊薄每股盈利0.355 元人民币，董事会建议派发每股股息0.1 元。公司手握大量优质资产和品牌，如全国中药行业百年以上的老字号共有11 个，广药集团就占了6 个，王老吉的品牌价值已1000 亿元，而多年来并未收获高增长和回报率，原因之一就是公司组织架构混乱，经营思路不清晰，未能以广药招牌为依托，充分挖掘旗下公司潜力。以传统中药经营为主业的同时，公司常年陷于王老吉凉茶品牌和剂型争端，甚至通过合营公司进入狂犬疫苗研发领域，给外界不专注印象，对公司长远发展不利。

重大资产重组计划已获预核准，预计将有重大变革2011 年11 月7 日，广州药业和白云山A 两家公司同时公告，因筹划重大资产重组事项停牌。12 月5 日的公告则明确 “重大事项”内容为广药集团、广州药业及白云山A 之间将进行重组，其中可能涉及吸收合并事宜。公司最新公告显示广药集团主导的广州药业与白云山的重大资产重组方案已经获得广州市国资委预核准，预计方案将于近期公布。

目前外界普遍认为该预案涉及广州药业吸收合并白云山A，最终向母公司购买资产，广州药业成为广药集团整体上市的平台，这可能是最快捷迅速的整体上市方案，而且广州药业不需要支付现金。虽然此种方案会失去白云山A 这个壳资源，但是为了推动广药集团整体上市的进程，只能不得已而为之。但由于国有医药集团重组面临着二级法人结构等问题，涉及的公司过多、利益设计过于复杂,且涉及到A+H 股以及上海、深圳、香港三个交易所，整合难度巨大。

2011 年前九个月广药集团累计实现销售收入近250 亿元，计划到2015 年实现600亿元的销售，2020 年达到1500 亿元的规模。如果最终整体上市成功，将对壮大医药板块市值规模，提升板块人气有着积极的现实意义。


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