主题：银行中间业务增长强劲 或含水分

随着深发展（000001.SZ）率先公布2011年公司年报，其他上市银行年报也将出炉。据多家券商机构研判，2011年上市银行中间业务或表现强劲，非利息收入在营业收入中的占比不断提高。其中，银行手续费及佣金净收入预期增速或快于净利息收入。中间业务的强势增长似乎意味着中国银行业近年盈利结构不断优化。

　　然而，3月7日，全国政协委员、工商银行（601398.SH/01398.HK）行长杨凯生在政协经济组讨论会上的一席话却剖析了银行中间业务的水分。杨凯生说，假设银行按照风险定价的原则给企业确定的贷款利率是9%，在实际操作过程中可能分拆为6%的贷款利率和3%的财务顾问费，而这3%的财务顾问费被划入到银行的中间业务收入里，中间业务收入就这样被抬高了。

　　如果刨去近三分之一贷款利息的让渡，银行中间业务的真实收入究竟有多少？

　　一位监管层人士透露，在信贷规模管控与银行业务转型的双重压力下，不少银行将利息收入转化为中间业务收入已成为行业的潜规则。尤其是银行业务转型的要求，使得中国银行业不得不改变严重依赖净息差作为盈利助推器的传统模式。汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌指出，国内银行的净息差普遍在2.5%至3%之间，是国外银行的10多倍，而这构成了银行收入的主要来源。这种以高净息差提升收入的盈利模式由于缺乏增长的可持续性，被市场和投资者所诟病。因此，各大商业银行均以优化商业结构，大力发展中间业务作为治疗“净息差依赖症”的良药。各大银行所公布的年报和季度快报无不以中间业务的大幅增速作为卖点，但中间业务大增却含着水分。

　　银行业人士透露，银行业分拆贷款利率的动机主要在于提高非息收入。一部分贷款利息被让渡给银行中间业务收入，这对银行来说是一个双重利好。一方面，被市场和投资者所诟病的高净息差由于贷款利息收入的“减少”而相对的减轻了对公众的刺激；另一方面，银行本不高的中间业务收入由于额外获得了贷款利息收入而显著“增长”，掩盖了中国银行业营业收入单一的缺点。

　　事实上，监管层也注意到了银行中间业务增长中的水分。银监会主席尚福林就表示，金融创新要看重创新产生的收益和效果，银行要创造出有利于增加非吸收入的新产品，改善收入结构。农业银行金融研究员付兵涛也认为，银行应拓宽中间业务收费渠道，开发能给客户创造价值的产品，通过价值收费增加中间业务收入。


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