主题：东北证券：港口货物吞吐量重归增长轨道


2012年03月16日10:04来源：搜狐证券

　　2月份,全国规模以上港口货物吞吐量、外贸货物吞吐量、集装箱吞吐量分别增长15.4%、17.93%、19.94%。1-2月累计分别增长7%、12%、8.5%。
　　2月份全国港口恢复性增长在预期中实现,春节因素的扰动仍然存在。全国大宗资源如铁矿石、原油、成品油进口量显著增长,使得外贸
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进口量较大幅增长,这些因素都助长了港口业务量增长率在2月份的显著增长。
　　根据相关监测数据看,制造业与外贸出口与往年同期相比,增长幅度较为平缓,我们维持对于2012年港口业务量增长适度放慢的预期。
　　重点港口2月份的业务量多数回归增长轨道,但港口之间增长速度的差距拉大,主要体现在大型港口与中等港口增长速度形成梯级差别,即大型港口增长较慢,而中型港口增长速度相对较快,这提示我们把更多的目光投向增长相对较快的中型港口公司。
　　2012年港口公司平均的业绩增长可能适度放缓,板块内的公司业绩会有分化,一方面,中型港口公司值得在短期内给予更多期待,另一方面,有较强竞争力的大型港口,仍然值得长期关注。
　　目前港口板块平均估值水平合理偏低,港口公司更适合保守型投资者介入。维持行业同步大势投资评级,可关注品种有唐山港、宁波港、上港集团等。
　　风险提示:经济增长及外贸形势低于预期,气候等自然灾害。

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