主题：“两会” 期间在4200～5000点振荡

　2008年"两会"将于下周一召开，前天，上证综指也再度企稳4300点关口，创投科技、环保新能源等热点股也继续强势拉升，菲达环保(600526)等个股异军突起。市场人士认为，由于市场预期自主创新、节能环保、三农、医改等问题将在"两会"中讨论，因此相关的题材个股短期进入炒作高潮。

　　那么，对于投资者而言，今年"两会"期间的股市如何运行，能否从其中的信息找到投资机会，哪些板块值得关注呢?

　　"两会"期间大盘多平稳运行

　　纵观过去的13年，在"两会"期间，大盘上涨了9次，持平1次，下跌了3次，上涨概率大于70%。值得一提的是，不管大盘上涨还是下跌，幅度均不大。而"两会"后一段时间内，大盘更是多以上升为主。统计显示，"两会"结束之日起的一段时间内，股指上涨的概率在80%多，幅度从4%到34%不等，其中，仅有2002年"两会"后股指下跌严重。

　　那么受"两会"行情影响较大的历年三月股市行情又是怎么样的呢?

　　统计显示，从历年沪指3月的表现看，1993年、1991年、2005年、1994年跌幅较大。其中，1994年、1993年、2005年的A股市场都处在大级别下跌浪中。但1991年A股市场规模很小，借鉴意义不大。在386点至1558点、512点至2245点以及998点至今的三次大级别上升浪中，沪指所跨越的3月份大多是大涨的，只有在1996年、2006年的3月分别微涨0.62%和下跌0.06%。

　　有意思的是，1996年和2006年都是由熊转牛的第一年。而在2007年，由于A股市场已进入黄金十年，从3月5日至16日闭幕，沪指上涨0.36%。

　　今年或在4200～5000点振荡

　　2008年，大盘在经过前期的大幅调整后，"两会"期间又会如何表现呢?一些业内人士认为，一方面因市场预期政府调整印花税，大盘在充分调整后可能筑底反弹;另一方面，市场也面临着相当大的资金压力。

　　国泰君安分析师王成认为，A股市场在3月份仍将面临流动性困境，主要来自限售股解禁、再融资压力、储蓄存款反弹，居民投资偏好下降，股市资金供给偏紧，不过受政策面利好和估值水平支撑，市场继续大幅下探的可能性较小，将继续呈现振荡格局，上证指数点位可能运行于4200～5000点区间。而广发证券也认为，3月份正面影响因素开始增强，年报业绩仍能符合市场预期，对市场短期有支持，在4200~4500点之间整理后将谨慎反弹，高度有望突破5000点。

　　广州某私募基金经理乐平认为，短期看大盘有望继续反弹，投资者应以持股为主，对与"两会"预期相关的题材热点可短线操作，但应注意下周预期兑现后可能出现的冲高回落。

　　不过，也有业内人士提醒，大盘仍面临一定的资金压力。据了解，即将到来的3月共有133家上市公司112.8亿股非流通股解禁，以2月27日收盘价计算，市值高达3842亿元。而从新基金带来的增量资金来看，自2007年12月以来，3个月共有11只基金获批发行，总规模大约740亿元。考虑到再融资和新股发行，3月资金面压力不小。申银万国昨天也认为，目前来看，上证指数这一小级别反弹可能接近到位，4400点一带构成主要压力，建议投资者保持谨慎，逢高减磅，轻仓观望。

　　三大类个股或受益

　　前天，受"两会"即将召开的刺激，创投科技、环保新能源等热点继续强势拉升，菲达环保等个股异军突起。由于市场预期自主创新、节能环保、三农、医改等问题将在"两会"中讨论，因此相关的题材个股短期进入炒作高潮。中金公司认为，3月份的"两会"将是投资者关注的焦点。投资者在关注"两会"期间能否迎来政府宏观调控政策的转向之外，还可以关注可能对未来5年中国经济和行业走势产生深远影响的议题。

　　广州安惠投资认为，"两会"带来的投资机会主要集中在农业、节能减排、自主创新、医疗改革等方面。其中，在支持农业发展、自主创新、医疗改革等方面，更可能有比较具体的配套政策推出，带来的投资机会值得关注。

　　"由于市场对'两会'可能出台的政策有一个良好的心理预期，从而对大盘产生积极作用，而从市场角度来看，在'两会'前后总有一些领涨板块，带领大盘不断上行。'两会'热点讨论的议题自然将成为市场炒作的题材，所涉及到的行业、上市公司会有所表现。"广州安惠投资奇正认为。

　　而兴业证券认为，具体而言，投资者可参与趋势确定的主题式投资。在3月振荡中逢低吸纳与"两会"重要议题相关的主题概念，包括"医改"受益股、大农业、创业板概念等。而近期，创投概念以及高校科技题材反复走强已成为市场的一大亮点，创业板一旦推出之后，随着相关创业投资公司的投资项目在创业板的上市，持有创投公司股权的上市公司必然会获得丰厚回报。而在创投题材的带动下，一批受到国家产业政策扶持的具备高成长潜力的行业个股也明显走强。

　　会议期间四大变数

　　目前，大盘仍处于反弹阶段。而"两会"期间，又有哪些方面因素值得投资者重点关注呢?

　　首先就是宏观政策面。2月份管理层已陆续出台稳定市场的政策，包括恢复新股票基金的发行、对上市公司再融资进行"窗口指导"等。3月份，这些调控市场供求关系的政策措施有可能继续。比如证监会副主席姚刚2月28日就表示，要发展壮大机构投资者整体规模，继续扩大保险金、企业年金和社保基金投资市场的资产比例和规模，提高社保基金参与市场的深度和广度。

　　其次是一些代表有关股市的提案情况。比如来自证券监管机构的人大代表、政协委员数量达12位，将提交27份议案、提案，内容涉及降低证券交易成本等。由于这些代表本身或是各省证监局局长，或是交易所领导，所以，他们提出要降低证券交易成本，就值得投资者特别关注。

　　再次是会议期间，限售股解禁等情况。其中，尤其是中国平安(601318)和中国太保(601601)的一批限售股将于3月3日和3月25日上市流通，按2月28日收盘价计算，解禁市值分别达到2185亿元和105亿元，它们对市场的影响值得关注。同时，3月5日，中国平安将召开股东大会表决再融资方案，能否通过对市场影响也不小。

　　最后是外围股市的表现。国际周边市场仍在逐步恢复元气，相比A股而言，其不确定性风险反而减少。另外，美联储和欧洲央行将分别于3月18日和3月6日公布利率决策会议决议。华尔街普遍认为，美联储在3月和4月的议息会议上仍会继续降息50 个基点。宽松的货币政策有助于周边市场继续夯实底部。



【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。

今天受印花税落空和周遍大跌影响低开，但9点50后就逐步能继走高，这主要受益于市场预期的印花税调整和两会召开，但综合各方面分析，反弹力度有限，宜波段操作。。

周遍继续走坏，下周有破4000的可能了，各位岛友应积极调整自己的操作策略，具体请参考本人主题为“下周应积极调整操作策略”的文章，地址：http://www.jrdao.com/topic-3184.html