主题：国内期货早报

瑞达期货日评:籼稻收阴线,短期调整

瑞达期货经纪有限公司 徐红柳


　　籼稻1209合约高开低走收带上影线的阴线,目前在5日均线处获支撑,短期可能调整,操作上建议逢低做多为主。


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天胶期货日报:地产调控延续,沪胶震荡走弱

安信期货有限责任公司 胡冬琦


　　行情评述

　　周四,沪胶早盘低开,维持震荡下跌走势,主力1205合约开于每吨28800元,最高至28935元,最低28525元,报收于28570元,较上一交易日下跌495元,跌1.70%,结算价28720元,成交787794手,减仓30238手至202412手。

　　美国3月10日当周EIA原油库存上升175万桶,受此影响原油期货周三下跌,纽约商业交易所4月份交割轻质原油期货价格跌1.28美元,报收于每桶105.43美元,跌幅1.20%。

　　中国商务部发言人沈丹阳周四称,中国2月份出现贸易逆差的情况不太可能持续下去;总体看来,今年中国仍将实现贸易顺差,中国2月份出现了314.8亿美元的巨大贸易逆差,而1月份则实现了272.8亿美元的顺差。市场调研公司IHSAutomotive公布的最新预测显示,2016年前,印度有望超过日本,成为亚洲第二大汽车市场;而未来10年中国的汽车销售增长将保持强劲势头,预计2016年前印度汽车销量将从去年的291万辆增至488万辆,2020年将达673万辆。

　　今日上海全乳胶报价每吨29300元;新加坡20号标胶近月合约收盘价3794美元;合成橡胶(27895,-440.00,-1.55%)方面,中石化出厂顺丁橡胶每吨28100元;丁苯胶每吨24300元。

棉花期货:市场清淡依旧,郑棉压力难减

美尔雅(7.61,-0.52,-6.40%)期货经纪有限公司 美尔雅期货研究所


　　1、现货相对坚挺,供需依然僵持;

　　2、郑棉短期承压,收储尾端预计继续放大;

　　3、预计3月份商业库存和工业库存均欲降低;

　　4、美棉出口净签约较上周大幅增加111.74%;

　　5、纱线理论利润(1175元/吨)和利润率(4.55%)小幅下跌;

　　6、现货调研,纺企对后市整体看淡,产业升级步伐亦谨慎;

　　7、跨期“5月-7月”和“5月-9月”或现跨期套利机会。

商品期货日报:震荡下行TA双头顶形态有效

锦泰期货有限公司 王楠


　　本周四,郑州TA1209收于8684元/吨,较上一交易日收盘价下跌88元/吨,跌幅1.0%;持仓量较上一交易日增加3万余手至375960手。今日PTA(8684,-94.00,-1.07%)市场未能延续上升的气氛,MEG亦相对较弱。中纤PTA价格下跌30元至8730元/吨。

　　PTA上游方面,伊朗紧张局势继续提供支撑,NYMEX原油期价电子盘5月期货合约守在106美元附近。外盘PX价格上涨3元至1597美元/吨,PTA生产成本大概在9000元/吨左右。2012年,PTA产能增扩张至3000万吨,较2011年增长50%,较2010年末增长100%,产能扩张严重。

　　下游方面,外围消息面转弱,再加上昨日部分涤丝产品产销略有下滑,故此今日江浙涤丝市场整体趋稳,零星俏销规格仍有上涨。今涤短市场平势整理为主,成交气氛偏淡。报价方面,涤纶短纤价格暂稳于11200元/吨;瓶片价格暂稳于11200元/吨;聚酯切片价格暂稳于10500元/吨。目前江浙地区织机开工率降至63%。另外,今天中棉协CC328指数为19495,下跌13元/吨。

　　行业方面,宁波台化PTA装置运行正常,产品全部供应合约用户,近期销售情况尚可,厂家库存正常,公司出台3月结算价格执行9150元/吨,较3月份挂牌价下调550元/吨。据悉厂家计划4月份对产能60万吨的PTA装置进行例行停车检修,此次检修时间1周左右。

　　今天TA1209震荡下行,持仓放大,从图形上看,TA1209双头顶形势依然有效,上方存在均线密集区,突破不易,并且基本面显现偏空,建议空单持有,空仓者则尝试少量建空,以上方8800设置止损。

东吴期货甲醇日报

东吴期货有限公司 王广前


　　3月27日甲醇主力1205合约高开低走收阴线,截至收盘较前一交易日小跌3点。成交量小幅增加至30730手,持仓量增加498手至10832手。主力前二十位持仓中,多头持仓增加319手至3568手,空头持仓减少182手至4378手,主力持仓净空单减少。 现货方面,3月27日国内甲醇市场窄幅盘整。其中华东地区低端价格下滑20元/吨至2870-2990元/吨;华南市场价格稳定在2880-2900元/吨;山东地区高端价格上涨20元/吨至2780-2820元/吨;华北地区价格稳定在2250-2720元/吨;河南地区价格稳定在2680-2730元/吨,西北地区价格稳定在2220-2550元/吨;东北地区价格稳定在2550-2600元/吨。 外盘方面,亚洲甲醇市场CFR中国低端报价378美元/吨,高端报价380美元/吨,与上一交易日上涨0.5美元/吨。CFR东南亚低端383美元/吨,高端385美元/吨,较上一交易日上涨1美元/吨。 国际油价方面,纽约商品交易所的5月轻质原油(103.31,0.53,0.52%)期货WTI收盘价比上个交易日涨0.30美元/桶,以107.33美元/桶报收。伦敦ICE交易所5月布伦特原油期货合约结算价报每桶125.54美元/桶,跌0.11美元/桶。 上游原料方面,秦皇岛港大同优混平仓价为830元/吨,较上一交易日持平;山西优混平仓价为775元/吨,较上一交易日持平。 下游市场中,甲醛市场窄幅盘整,其中华东-山东一带价格稳定在1350-1400元/吨;华南-福建地区价格稳定在1520-1540元/吨水平;华北-河北地区价格稳定在1300-1350元/吨。二甲醚市场成交一般,行情稳定为主,昨日东北二甲醚成交在4250-4550元/吨左右。河北成交在3900-4300元/吨,区内出货不佳。山东主流成交在4100-4200元/吨之间,市场受到甲醇价格支撑。华东地区二甲醚成交4200-4250元/吨,销售不佳,月底接货氛围尚可。华南地区二甲醚4900-5000元/吨,周边未做大幅调整,观望甲醇价格走势。当前醋酸市场维稳为主,国内供应仍显宽松。国内部分工厂装置检修、冰醋酸生产厂家库存降低,加之东南亚装置停车,南京主要工厂后期执行出口,在供应减少的利好消息下醋酸行情小幅走高。昨日醋酸市场主流成交价格在2800-3050元/吨;山东主流成交在2800-2900元/吨;江苏地区市场主流商谈在2800-2900元/吨附近,浙江3000-3100元/吨送到;华南地区3050-3100元/吨附近;华北地区醋酸市场成交2600-2750元/吨附近。

　　综述:昨日内地市场盘整为主,华东港口市场在期市回调带动下稍有下滑。目前下游甲醛需求小幅提升,甲醇日报 2012 年 3 月 28 日 星期三 www.dwfutures.com 第 2 页 共 3 页醋酸市场在外围市场检修下出口或有增量,价格上调50元/吨左右,但二甲醚市场因3.15曝光事件市场开工率下降明显,短期对甲醇需求形成利空。昨日甲醇期货高开低走收阴线,短期均线扭头向下,上方3000点压力仍大,目前下游消费需求弱势与后期到港货源增加预期使得港口下游市场看空心态较重,但港口贸易商鉴于持仓成本及内外盘倒挂等因素影响不愿轻易就低,短期内市场博弈仍将持续,因此甲醇期市近期的波动性也明显增大,操作上昨日入场多单谨慎持有,止损位:2750。投资者做好风险控制,轻仓操作为宜。

东吴期货PTA期货日报

东吴期货有限公司 吴文海


　　综述:周一PTA(8684,-94.00,-1.07%)期货再度扩仓下跌,轻松击破60日均线支撑,日线4连阴,盘面走势异常疲弱。值得注意的是PTA期货总持仓量达到62万手,创历史新高,显示多空双方分歧严重,但当前基本面有利于空头,多头不断增仓未能扭转跌势。PTA基本面持续走弱。从上周后半周开始,PTA产业链各环节价格全线加速下跌。

　　根源在于下游纺织服装内外需下滑严重,3月份传统旺季时间过大半,下游需求仍未好转,织造厂、聚酯厂库存压力不断上升,大幅优惠降价换取现金流,降低开工率减轻库存压力成为现阶段工厂首要任务。过高库存占用了PTA下游企业大量流动资金,抑制了现货采购能力,上周PTA现货市场先于期货走弱,由原来的升水转为贴水。在PTA产业链中,PTA工厂亏损幅度最大,在需求转弱背景下,通过减产打压上游原料PX价格成为必然选择。国内外厂商3月底4月份停产检修装置增多,最坚挺的PX也在上周四以后加速下跌,PTA成本支撑塌陷,加剧了PTA市场弱势。5月份国内PTA新产能开始释放,对冲掉老装置减产利好,加之下游聚酯负荷降低,需求下滑,PTA市场供给压力不会明显减轻,只有下游聚酯-织造库存降至合理水平后才会使整个产业链价格企稳。具体到PTA期货盘面,只有持仓量开始持续下降,PTA跌势才会放缓直到真正企稳。目前PTA期货中线级别调整迹象明显。短期在60日均线位置会有反复,但难改下跌趋势。中线目标位看至8200,逢反弹加仓做空。

玉米市场日报:期货价格冲击前高,现货余粮逐步减少

银河期货经纪有限公司 孙禹


　　玉米(2433,-21.00,-0.86%)期货价格震荡整理,其中主力9月合约报收2445元/吨,较上个交易日收盘价上涨11元/吨。

　　国内玉米现货市场价格整体稳定局部小幅上扬。东北产区价格整体坚挺运行、个别地区涨跌互现,关内产区涨势有所放缓,南北港口贸易利润倒挂现象仍存在,销区市场受成本支撑、价格坚挺运行。目前国内玉米现货市场走势不及前期强劲,主要是因为当前市场多空因素对峙,其中利多因素:第一,东北产区余粮较少,关内产区余粮逐渐缩减、玉米水分下降,粮源供应不会出现过剩的局面;第二,大部分深加工企业库存水平仍偏低,为维持正常开工生产,不得不高价收购;第三,需求主体看好后市,其收购热情没有减退,加上部分地区国储库积极入市收购,对市场价格形成一定的支撑。

　　利空因素:第一,虽然关内产区收购主体多,余粮逐步缩减,但余粮水平仍偏高,整体供应充足;第二,玉米深加工企业存在采购难、价格贵的现状,造成企业成本上升,同时当前玉米下游产品需求不佳,企业效益较差,不乏有亏损现象存在,甚至资金周转不足而处于停收、停产状态当中;第三,持续下滑的生猪价格使得养殖户养殖热情大减,当前生猪存栏水平偏低,饲料消费处于淡季,同时部分地区小麦(2588,-14.00,-0.54%)替代玉米做饲料的现象较普遍,进而玉米需求不佳,玉米价格再度大幅上涨不宜。

东吴期货铜日报

东吴期货有限公司 宋露


　　铜价横盘整理 继续耐心等待买

　　点沪铜(59770,-720.00,-1.19%)1206合约周一高位震荡,最终收盘价60620元/吨,成交量萎缩322306手,持仓增加3818手,至190108手。隔夜外盘铜行情也以震荡为主。价格无序。

　　周一国内外铜价走势震荡,经过三个交易日的反弹之后,上涨略显乏力。市场等待美联储将在今天晚间召开的货币政策会议,因此欧美股市隔夜收涨不一,伦铜缩量震荡。继中国陆续公布2月份的经济数据之后,不少分析师认为贸易逆差预示将有新一轮的经济刺激措施出台,笔者认为今年的主基调中保增长将优于调通胀,因此积极的财政政策将频繁出台,而较大的降存空间也可称为调整巨额贸易逆差的提供可能性,因此对于中国中长期的宏观经济稳定情况,笔者仍然维持乐观态度。国内现货市场中现货贴水已经小步上升一个台阶,由原来的贴水200元,回升至100以内,预示着现货市场对于后期的需求信心重回。

　　而SHFE铜库存却一直有增无减,因此在短期之内仍需提防62000对铜价的压制作用。从技术上看横盘震荡行情中高点不断降低,但60日均线不断上移,未来上涨、下跌的空间有限,以时间换空间的行情再次上演,对于交易者来说未有耐心等待突破。操作策略:短期看调整,目标位60日均线,中线看涨65000-66000压力区。

　　中线操作:沪铜1206等待价格调整至(58500-59000)区间入场做多,止损58000。