主题：国内期货早报

银河期货农产品早报
银河期货经纪有限公司 银河期货研究所


　　【操盘建议】

　　大豆(4764,33.00,0.70%):隔夜美盘豆类弱势回落,受疲弱的出口销售数据及报告前的仓位调整,短期来看,市场缺乏新的利多因素提振,寻求报告能带来明朗指引。国内豆类回落调整,虽然豆类趋势上仍偏强,但近期的强势已放缓,鉴于假期的因素,投资者应保持轻仓思路,控制好风险。

　　操作建议:豆类中线多单轻仓持有,短线暂观望。(梁勇)豆粕(3401,3.00,0.09%):目前现货价格涨势迅猛,即使在市场终端需求疲软的情况下,依然坚挺运行,但随着四月份养殖业的逐渐恢复,以及大豆到港量的增加,市场内的供求关系将会发生变化,那么现货价格的涨势或会有所放缓。豆粕期价依然强势,操作上建议保持偏多思路。

　　玉米(2448,-8.00,-0.33%):中储粮补贴细节出台后,港口价格将站稳2250元/吨上方,期货价格相对偏低。

　　目前,贸易商收购态度仍较为积极,后期价格下跌空间不大,预计仍将继续上涨。

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中信建投期货玉米小麦早报

中信建投期货经纪有限公司 夏旗


　　周一连玉米(2448,-8.00,-0.33%)冲高回落,震荡下行,持续缩量,短期受5日均线支撑,震荡偏弱。CBOT玉米、小麦昨日走势分化,玉米因USDA报告前多头平仓,而走跌;小麦因空头回补而小幅走高。美农业部报告显示上周美玉米播种率达到7%,高与历史同期。中国首次从乌克兰买入5万吨玉米和小麦,以后可能会加大进口。预计玉米短期震荡偏弱,强麦(2618,8.00,0.31%)2600位置支撑。关注本周二USDA发布的供需、产量预估报告。

　　操作建议:玉米逢高试空;强麦长期多头持有。止损设置:玉米2475,强麦2580。

鲁证期货焦炭早评

鲁证期货有限公司 邓莉


　　焦炭J1205在4月9日盘中一度以2005一线窄幅震荡,尾盘放量下跌,收光头光脚较长阴线,位于所有均线下方,MACD绿柱微幅增加,KDJ死叉继续下探,增量减仓,技术形态偏空。9日,CPI反弹超预期,虽超过幅度仍在可接受范围内,但投资者看多情绪受到打击,A股上涨动力衰减,10日或继续震荡偏空。基本面,随着高层强调铁路建设,钢铁的投资心态有所好转,钢铁价格破位上扬,焦炭现货止跌企稳,总体弱势震荡的可能性较大。对于连焦而言,近远期合约出现行情分化的可能性加剧。对于近期合约J1205,由于即将进入交割月,交割月整体下滑,由升水转向贴水是大概率事件,因此震荡下探趋势不变。同时,由于时间窗口已进入主力合约移仓换月周期,J1209在钢材(4384,-2.00,-0.05%)的强势带动下,或延续小幅反弹。操作建议是J1205空单继续持有,2000以下震荡偏空;J1209关注低位建战略多单机会,操作周期以短期为主。10日J1205或以在2000附近震荡为主,若有效下破2000,则加空,目标位1980,J1205压力位2010,2000,支撑位1978,1966。J1209承压均线,10日或仍将延续窄幅震荡,J1209压力位2076,2080,支撑位2070,2060。

　　附注:焦炭移仓换月进行中,投资者请关注J1205与J1209的价差,适时移仓。

甲醇期货:支撑乏力,本周甲醇弱势盘整

美尔雅(9.40,0.78,9.05%)期货经纪有限公司 李东


　　1、甲醇生产企业:对已做出卖出套保的企业,K线已在5-20均线下方运行,建议可继续持有;对还未做卖出套保的企业,由于基本面改善缓慢,房地产调控政策和二甲醚消费问题仍拖累甲醇消费情况,建议参考(2950,3000)逢高可适当卖出套保,以有效突破3020或5-20天均线为止损参考,盈亏比可设置在1:1或1:1.5;

　　2、下游生产企业:房地产调控政策和二甲醚消费问题仍将压制甲醇的消费恢复情况和预期,长期来看,甲醇现货价格上涨幅度和预期都将受到抑制,部分地区甚至还会有向下调整,建议下游生产企业保持中低位库存,随行就市采购,期货上可适当参考(2900,2950)逢低买入套保,以有效跌破2880附近为止损参考。

　　3、对于贸易商:建议以主要盘整区间(2930,2980)为参考,在期货市场上逢高或基差较小时卖出,在逢低或基差较大时适当买入。

钢材期货日报
http://www.sina.com.cn 2012年04月11日 05:30 新浪财经微博
东吴期货有限公司 叶斐


　　操作策略:

　　螺纹冲高回落,警示不宜追高

　　昨日螺纹1210冲高至4400,但未站稳很快回落,且收盘又回到原点。现货螺纹继续保持乐观,价格继续上调20-30元,成交情况一般。原材料价格保持平稳。总体来说,基本面情况还是稳中向好,给予螺纹较大上涨动力。不过,盘面情况也可看出,螺纹上涨过程中阻力重重,遇到压力位调整的可能性也较大。故操作上不宜追高,保持逢低买入的思路安全性较大。操作上,螺纹1210合约可在4350处做多,止损4300。

棉花日报
http://www.sina.com.cn 2012年04月11日 05:30 新浪财经微博
东吴期货有限公司 王广前


　　一、市场行情描述

　　4月9日郑棉1209合约低开于21170,最高上探至21310元/吨,最低下探至21150元/吨,尾盘报收于21240元/吨,较上一交易日上涨70元/吨。成交量小幅增加7152至10.2万手,持仓量减少3276手至33万手。从郑棉1209合约前20位持仓排名看,多头总持仓数减少1115手至99257手,空头总持仓数减少1814手至111654手,主力净空头有所减少。昨日郑商所棉花(21430,175.00,0.82%)仓单为2318张,较上一交易日增加37张,有效预报为1397张。昨日美棉市场受助于投机性买盘和头寸展期交易收涨,主力合约收涨0.94美分/磅至89美分/磅。

　　现货方面,4月9日中国棉花价格指数下跌11元至19435元/吨。进口棉FCindexM价格较上一交易日持平为102.18美分/磅,进口成本按1%关税价16421元/吨,按滑准税价格16904元/吨,进口棉按滑准税每吨低于国产棉2531元。4月5日国际棉花现货报价下跌2.95美分/磅至99.50美分/磅,滑准折价为16496元/吨,市场成交清淡。

　　下游市场,4月9日下游纱线价格方面,KC32S价格为25550元/吨,JC40S价格为31000,分别与上一交易日持平。棉纱价格暂稳,但批量成交仍有优惠。棉花替代品,4月9日涤纶短纤价格与前一交易日持平为11150元/吨,粘胶短纤价格较上一交易日持平为15820元/吨,粘胶短纤高库存压力得到释放,价格暂稳。

　　相关信息:

　　1季度越南纺织品出口额为32亿3000万美元。

　　中国3月CPI上涨3.6%,PPI同比下降0.3%。

　　综述:昨日棉花现货行情成交惨淡,328级皮棉延续下滑态势,但因对政策打压棉价的预期降温,新疆棉企信心有所增加,部分地区疆棉调涨200-300元/吨不等。纱布市场延续弱势,批量成交仍有优惠,后市棉布城品种交易量或呈上升趋势。终端服装市场来看,随着天气的转暖及4月份国家消费促进月活动的展开,4月份国内内需消费情况有望好转。

　　近日郑棉市场走出探底回升趋势,从昨日收出上影阳线看,上方均线系统对期价压制较强。但KD指标和MACD指标向上,短期期价或延续反弹走势。后期收储导致市场上中高等级资源的逐步减少、新年度收储价格支撑及远期货币流动性宽松预期支撑下,国内偏紧的棉花供应或带来郑棉的结构性上涨机会。操作上中线投资者可逢主力1209合约回调至20800-21200区间分批入场做多,止损位:20600。

橡胶期货日报:市场情绪较为谨慎,沪胶将弱势震荡

东吴期货有限公司 权姝文


　　昨日,沪胶主力1209合约以27230元/吨开盘,午盘摸高27540元/吨,但尾盘快速跳水,收盘价为27200元/吨,较上一交易日上涨10元/吨。持仓量为99936手,较上一交易日增长了8906手。日本TOCOM8月合约下跌1.1日元,以325.1日元/公斤收盘。

　　一季度尘埃落定,重卡市场共计销售约20.13万辆,同比下滑30.7%,而各家重卡企业也均有不同幅度的下降。在第一梯队中,一汽下滑幅度最小,为21.3%,东风和重汽下滑幅度分别为30.5%(4.26万辆)和32.2%(3.71万辆)。第二梯队中,陕汽和福田仍然不相上下,分别累计销售重卡2.42万辆和2.41万辆,同比下降27.3%和23.2%。第三梯队降幅最大,北奔一季度累计销车8061辆,同比减少44.8%;华菱累计销车4466辆,同比下降53.6%;上汽依维柯红岩和江淮重卡分别累计销车4355辆和6659辆,同比下滑64.4%和44.4%。

　　2012年3月CPI同比涨3.6%,PPI同比下降0.3%。主要是受到食品价格的推动,1季度的平均CPI为3.8%,这个数据仍旧在全年控制CPI的上限4%以内。总体通胀形势并没有出现恶化迹象。

　　综上:周一,3月份公布CPI同比上涨3.6%,PPI出现0.3%负增长,走势形成背离,数据表现不如预期,后期将导致货币政策调整的空间也变得有限。隔夜,美国上周末公布的非农就业数据疲软,令市场对美国经济复苏的力量产生怀疑,道指跌破13000点关口。不过短期而言,天胶基本面又将会重新主导市场走势。从橡胶(27320,20.00,0.07%)基本面来看,前期供应紧缩带来的利好也将逐步消退,我国已进入开割,泰国一贸易商表示:“下周,泰国南部产区将全面进入开割期”。泰南产区天胶产量一旦流入市场对于现货价格的影响将较为明显,从目前的外盘市场价格来看,整体维持弱势下行态势,市场信心明显不足。而下游需求方面,美日车市延续增长,3月销量表现良好,欧洲市场仍在谷底盘整;国内车市整体缺乏复苏动力,重型车一季度下滑明显,商用车上半年也难有起色,国内轮胎市场销售维持平淡,全钢胎在一季度产量大增的背景下的库存也出现骤升,后期销量有较大压力。技术面上沪胶主力合约依然围绕60日均线争夺,昨日再次缩量整理,主力空头增仓较多,后期在宏观面无明显利好刺激情况下,基本面偏弱的局面可能会令天胶承受一定的下跌压力。

　　短线操作:沪胶主力1209合约后期可在28000-29000区间空单入场,目标为25000,止损点29500。