主题：包钢稀土强化稀土产品控制权

继今年6月采取停产措施后，包钢稀土（600111）又提出了一项新措施，以增强公司对供应市场的话语权。

　　 昨日，包钢稀土宣布，决定从7月份开始调整稀土原料易货贸易措施。方案调整后，每百吨稀土精矿加工成碳酸稀土的加工费提高8.2万元，同时新增易回氧化镧3吨，新增易回氧化铈9吨。西南证券分析师兰可表示，此项政策表明，包钢稀土正在进一步增强对稀土产品供应的控制权。

　　 包钢稀土证券部郭先生向证券时报记者表示，所谓的易货贸易就是指包钢稀土将稀土精矿委托给一些企业进行加工处理，最后收回氧化镨钕、氧化镧、氧化铈等产成品的过程。同时，包钢稀土要向这些加工企业支付加工费。

　　 据介绍，以前包钢稀土向这些加工企业回收的产品只有氧化镨钕，大约每百吨稀土矿可以收回6吨。现在增加8.2万元的加工费后，包钢稀土将要求这些加工企业在返回6吨左右氧化镨铷的基础上，再增加返回3吨氧化镧和9吨氧化铈。

　　 郭告诉记者，从加工企业收回的这些氧化物产品就是成品，可以直接对外销售。郭表示，委托其他企业进行稀土产品的加工是包钢稀土的战略需求。包钢稀土一直以来都在委托其他企业进行加工生产。

　　 兰可表示，包钢稀土的这项新举措就是为了进一步控制稀土产品的供应。据介绍，以前加工企业除了向包钢稀土返还氧化镨铷外，其他产品基本上就归加工企业所有。按现在的政策，包钢稀土基本上把所有有价值的稀土产品都回收回来了，进一步增强了对稀土产品的控制力。

　　 兰可告诉记者，今年以来氧化镧的价格上涨了120%。这也是包钢稀土回收氧化镧的原因之一。包钢稀土之所以采取委托加工的方式进行生产，主要是因为目前稀土的加工能力处于过剩状态，包钢稀土通过自身控制资源的优势，可以很好的利用这些外部产能，没有必要重新购建新设备。而且这些加工企业大多与包钢稀土有非常紧密的关系，包钢稀土也存在收购、兼并这些加工企业的可能。兰可预计，调整后的易货贸易政策会小幅提高包钢稀土的净利润和每股收益。

　　 不过，郭先生向记者表示，包钢稀土停产一个月并没有对氧化钕、氧化镨钕等稀土产品的价格产生明显影响。他表示，这主要是因为停产的影响具有一定的滞后性。他认为，从中长远来看，停产政策将会产生积极影响。

　　 兰可也表示，限产的效果并不明显，但是此次稀土行业联合行动属于国内首次尝试，具有一定的示范效应，有助于逐步增强包钢稀土等骨干企业的市场话语权。



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