主题：光大证券：招商银行建议价16.36 目标价18元

建议价 $16.36

目标价 $18.00

止损价 $15.54

推介原因

预计内地将降存款准备金。内地上周五宣布第一季度GDP 放缓至8.1%，低于上季8.9%，GDP 增长速度创近三年来新低。总理温家宝随即在周六的国务院常务会议上提出，宏观调控政策具有较大回旋余地，暗示将出手刺激经济。由于经济放缓的速度比市场预期快，中央有机会加快微调，短期内或下调存款准备金率（RRR）。

降准备金对招行帮助大。招行2011 年其核心资本充足率、资本充足率分别为8.22%和11.53%。公司上星期公布350 亿人民币供股计划，预计将可以大大提高公司的资本比率，同时，人行降低准备金将对公司更加有利。

策略

待股价回落到16.36 增持，目标价18.00 元，跌破支持位15.54 元止损。



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