主题：宝钢股份：2012Q1实现净利润12.21亿元,符合预期

结论与建议：
公司一季度实现净利润 12.21 亿元,符合预期。同时公司预告，由于二季
度完成特钢资产的出售，因此预计 2012 年上半年累计净利润与上年同期相比
增长 80%至 100%（2011 年上半年公司实现净利润 50.79 亿元）。
维持公司盈利预测。预计 2012 年和 2013 年公司分别实现净利润 128.16
亿元（YoY+74%，EPS 为 0.73 元）和 89.97 亿元（YoY-30%，EPS 为 0.51 元）。
当前公司股价对应 P/E 为 7 倍和 9 倍，P/B 仅为 0.8 倍。维持买入评级。
受益于钢价小幅反弹，一季度业绩QoQ 增长 17%。公司一季度实现净利
润 12.21 亿元,符合我们此前预期。同日公司预告，由于二季度完成特钢
资产的出售，因此预计 2012 年上半年累计净利润与上年同期相比增长
80%至 100%（2011H1 公司实现净利润 50.79 亿元）。若扣除出售特钢所
获得一次性收益，

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