主题：宝钢股份(600019)预测市盈率为8.29倍

近日，宝钢股份一季报显示，公司于2012年二季度将完成不锈钢、特钢事业部相关资产和股权出售，得益于公司出售标的资产后承担亏损的减少、出售标的总评估价值较账面价值的增值以及对降低公司财务费用的贡献，预计公司2012年上半年累计净利润同比增长80%至100%。而机构预测公司未来12个月的市盈率为8.29倍。
　　行业基本面显好转
　　从4月钢材的均价看，除冷轧外，其余钢种价格继续反弹，但幅度微乎其微。从4月走势看，4月下旬，钢材价格结束持续一个半月的反弹，连续两周下跌，螺纹钢重回4300元/吨以下。同比方面，所有钢种价格依然全面低于去年同期，跌幅均在10%左右，相比上月有所放大。分区域而言，新疆地区钢材价格未出现回调，与全国差价放大，长材溢价400元/吨左右。
　　从4月钢材库存的看，钢材去库存继续进行，速度较3月略有加快，但与去年同期相比，明显较慢。截至4月27日，社会库存总量1678万吨，环比下降6.21%，同比上升8.86%。4月，库存单月降幅为111万吨，仅为去年4月单月降幅247万吨的一半不到。
　　从4月原材料看，进口矿价格环比小幅上升，国内矿价格环比小幅下跌；同比方面，均大幅低于去年同期。追踪的焦炭、废钢价格4月出现松动，其中焦炭下跌20元/吨，废钢上涨270元/吨。
　　从PMI数据看，钢铁行业4月份基本面大幅好转。但市场人士认为，下游机械、汽车行业复苏步伐放缓，建筑地产投资增速下滑，未来钢铁需求回暖速度将依然较慢，超预期可能性不存在。
　　从上市钢企一季度财务状况看，今年一季度，申万黑色金属板块实现归属母公司股东净利-17亿元，同比下滑122.55%。毛利率自去年一季度以来持续下滑至5.10%。管理费用率略有下滑，财务费用率有所上升。
　　中投证券认为，钢铁板块未来的大机会仍然在细分子行业。普钢和铁矿石板块发展已经到天花板，后续特钢、高端深加工和部分新材料的企业能够快速发展，拓展空间巨大。看好金刚石产业链、高端特钢和高端管材未来的成长空间，建议重点关注。
　　长江证券也认为，具体个股方面，建议继续选择攻防兼备的品种，同时适度回避前期超额收益幅度过高的个股。
　　最具发展潜力的钢铁公司
　　宝钢是中国最大、最现代化的钢铁联合企业，《世界钢铁业指南》评定宝钢在世界钢铁行业的综合竞争力为前三名，认为也是未来最具发展潜力的钢铁企业。
　　2010年6月宝钢集团抛出了最新的五年规划，提出到2012年，粗钢生产能力达到5000万吨，2015年达到6600万吨以上的目标。
　　从公司2012年一季报中显示，公司每股收益0.07元；每股净资产6.15元；每股公积金2.13元；每股未分配利润为1.83元；每股经营现金流为0.4元；主营收入同比增长-12.22%；净利润同比增长-60.22%；净资产收益率为1.14%。
　　从一季报显示的股东持仓情况看，前十大流通股东中有2家基金，1家QFII，合计持有15625万股；其中易方达50指数持有5907万股，一季度增持719万股；上证50ETF持有5084万股，一季度减持554万股；QFII新加坡政府投资公司持有4634万股，一季度减持140万股；上期持有5295万股的QFII瑞士银行退出前10大流通股东；股东人数较2011年底减少3%，筹码较为集中。
　　中银国际维持公司“买入”评级。维持6.40元的目标价不变，这是基于1倍的2012年市净率对公司进行估值。
　　群益证券也维持公司“买入”评级。维持公司盈利预测。预计2012年和2013年公司分别实现净利润128.16亿元和89.97亿元。当前公司股价对应市盈率为7倍和9倍，市净率仅为0.8倍。


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。