主题：福田汽车业绩超预期可能性较大 维持“增持”评级

　盈利预测与评级。我们预计公司2012-2014年EPS分别为1.50元、1.27元和1.03元，按5月16日收盘价8.01元计算，对应的动态PE分别为5倍、6倍和8倍，考虑到公司盈利触底回升预期，以及与戴姆勒合资给公司产品竞争力带来的提升，公司业绩超预期可能性较大，维持“增持”投资评级。

　　风险提示:销量低于预期风险、原材料钢材等价格剧烈波动风险以及宏观经济下滑引发的系统性风险

　　机构来源：天相投资


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