主题：广州控股：能源结构显著改善 天然气行业正逢其时

2012年5月7日，广州控股（600098）非公开发行股票的申请获得中国证监会批文核准，这也意味着广州控股非公开发行工作进入最后实施阶段。作为广州发展集团有限公司主体业务整体上市的核心环节，广州控股非公开发行主要是注入广州燃气集团有限公司以及投资建设相关燃气项目。公司拟以不低于6.52元/股为发行底价（在实施2011年度利润分配0.1元/股（含税）后，发行底价调整为6.42元/股），向不超过10名特定投资者发行不超过7亿股股票。其中，发展集团以其拥有的评估值为18.54亿元的燃气集团100%股权参与认购，其他募集资金主要用于广东珠海LNG项目一期工程、广州亚运城项目燃气配套工程项目、广州市天然气利用工程三期工程（西气东输项目）等燃气项目。通过注入燃气集团和投资建设燃气项目，广州控股燃气板块实力得到迅速增强，全面形成电气煤三驾马车并驾齐驱的业务格局。

旺盛的需求提供广阔的燃气市场空间

广东作为我国经济大省，经济总量连续多年蝉联全国首位，2011年广东省实现地区生产总值52673.59亿元，同比增长10.0%；全年规模以上工业综合能源消费量1.52亿吨标准煤，同比增长6.8%；全社会用电量4399.02亿千瓦时，同比增长8.4%，其中工业用电量2960.22亿千瓦时，同比增长6.7%。

经济增长的基础是能源的有效供给，广东省的能源供求矛盾日益突出，广东省历年平均用电量供需缺口比例在20%左右，据中电联预测，广东2012年电力缺口达700万千瓦，约占全国的1/4；省内煤炭几乎全部依赖外购，煤炭调入量持续增长，预计到2015年广东省的煤炭消费总量将达到1.9亿吨，煤炭资源供应和运输持续偏紧；广东作为我国最大的成品油消费市场，成品油消费量占全国的15%以上，且以每年5%以上的幅度增长，同时对外依赖程度较高，外省调入的成品油占广东省成品油需求量的60%左右，供需缺口有扩大的趋势。

此外，目前广东省以煤炭和石油产品为主的一次能源消费结构，面临巨大的环境压力，影响社会经济的可持续发展。广州市作为节能减排先行城市的代表，能源结构低碳化的要求更加迫切。

在能源需求和环境保护双重压力下，天然气作为一种高效清洁能源，相比石油及液化石油气具有较大的价格优势，相比煤炭具有明显的环保优势，无疑成为广东省现代能源产业体系战略中的最佳选择，成为广东省特别是珠江三角洲解决能源缺口的有效方式，并作为重点新增能源在广东省能源结构中占据重要位置。

根据广东省“十二五” 能源规划，广东省将进一步推进陆上气源、沿海LNG接收站和海上天然气上岸工程建设，广东省到2015年天然气供应量将达430亿立方米，到2020年天然气供应量将达600亿立方米。广州市规划将把天然气在一次能源消费结构中的占比从2009年的3.50%提高到2015年的18.40%，天然气需求超过80亿立方米，广州市未来对天然气的需求将呈高速增长。

稳定的气源供给铸造坚实的物质基础

广州市是我国经济最为发达的城市之一，GDP总额连续二十多年位居全国第三位，2011年GDP总额达到12303亿元。而广州市的天然气消费却排在了全国十名开外，远远落后于北京、重庆、上海、深圳等大型城市。2011年广州的天然气消费总量10.77亿立方米，仅为北京的七分之一，为上海的五分之一，深圳的三分之一强，与其强大的经济总量严重不匹配。


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