主题：潍柴动力(000338):核心总成龙头供应商的长期价值

综合性的机械龙头，受累于行业整体销量大幅下滑，公司一季度归母净利润下滑45%。尽管如此，我们判断重卡销量增速将在4、5月份开始逐步回升，公司一季度业绩已是年内低点，潍柴是我们看好重卡板块的首推品种。作为重卡核心动力总成的龙头供应商，公司可充分受益行业需求复苏；钢材等原材料价格已比去年同期明显降低，公司盈利能力有望回升；陕西重汽过去两年销量增速均好于行业整体水平，这一趋势仍有望得到延续。作为核心总成龙头供应商，公司业绩波动较小，增长确定性高，当前估值已明显偏低。


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