主题： 赤天化进军煤化工

赤天化（600227）日前公告增发在即，我们认为综合来看此次增发对公司是好事。首先在定价方面，公司表示会充分考虑原有股东的利益，因而增发时会给予原股东优先认购权，定价方式不低于公告招股意向书前20个交易日A股股票均价或前一交易日的均价。其次，本次增发募资的投向是收购西电电力持有的金赤化工50％的股权、并对金赤化工进行增资用于桐梓煤化工项目一期工程氨醇联产扩能新增10万吨/年甲醇项目，项目建成后，预计年销售利润12734万元，年税后利润为8532万元，按当前股本算将每股增厚0.278元的业绩。

　　 目前公司12.28元的股价，动态市盈率仅15倍不到，估值明显偏低，而本次增发一旦完成也使公司真正转化为煤化工新能源公司，估值可以看得更高一些，因此，在消化了所谓的利空以后，该股股价有望震荡向上，投资者可逢低关注。



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