主题：南方航空：油价高企侵蚀利润 择机参与航油套保

昨日，南方航空（600029）召开2011年年度股东大会，公司董事长司献民表示，受欧债危机影响，世界航空业面临巨大困难，今年仍是极具挑战的一年，不过南航总体形势是下半年将会好于上半年，全年将呈现前低中高后稳的状况。油价高企仍然是侵蚀利润的主要原因，今年1月~5月，每吨航油价格较去年同期上涨近千元，为此南航增加成本约17亿元。

　　有投资者十分关心南航A380的运营表现。对此，司献民表示，A380投入运营已经半年了，总体收益差强人意，客座率在七八成之间，国际航线仍然略有亏损，但尚在公司可承受的幅度内。公司将在6月6号开通广州至伦敦的航线，加上此前开通的阿姆斯特丹和巴黎航线，在欧洲共有3条航线，在澳洲有五条航线，公司计划将欧洲和澳洲的航线连接起来，可有效减少中转成本。司献民对开通更多的国际航线仍然抱有期待，他甚至用了一句“活人岂能让尿憋死”的狠话表达了南航的决心。

　　对于公司是否会择机参与航油套保，司献民感叹道，尽管国际油价近日呈下跌趋势，但仍处于历史高位，航空业恐将不可避免地进入高油价带来的动荡期。航油套保现在是想做没法做，购买航油期货风险很大，因为此前有国内航空公司做套保造成巨亏。因此，关于航油套保，公司会谨慎从事，也会密切关注国际航油价格的走势。目前油价尚在高位，比较难操作，下跌到公司的心理预期价位，也会考虑通过套保锁定成本。

　　谈到航空与高铁的竞争，司献民认为，高铁对航空业有冲击，但毕竟有限。南航的优势在于长线，在于国际运输，公司将主动削减盈利较差航线的运能，通过开源节流来保收益。


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