主题：康缘药业：热毒宁高速增长延续 储备品种潜力较强

盈利预测:我们预计公司2012-2014年EPS分别为0.48、0.65、0.79元，从短期来看，公司主打产品热毒宁有望继续保持高速增长态势，但在口服制剂的渠道库存清理仍需要一定时间，从而影响公司短期的表观业绩。而从中长期来看，公司作为国内现代中药的领军企业之一，储备产品丰富，销售网络健全，如能够进一步在营销及管理上有所突破则公司目前50亿的市值仍有较大的提升空间，继续对其“增持”的评级。

风险提示:口服制剂销售情况低于预期，中药注射剂终端下沉后不良反应控制难度加大。

机构来源：兴业证券

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