主题：交通银行：物价继续回落6月CPI将低于3%

6月9日消息，国家统计局公布的数据显示，5月CPI同比上涨3%，创23个月新低。交通银行(4.50,-0.06,-1.32%)金融研究中心认为，物价继续下行通道，稳增长政策难改年内物价整体下行趋势物价继续回落通道，预计6月份CPI同比低于3%。

　　交通银行表示，继金融危机后PPI再次下穿CPI，“PPI-CPI”已持续八个月为负，主要原因是企业持续去库存化行为导致PPI加速下行，而价格传导机制粘性与资源品价格改革措施相继落地使得CPI下降速度相对缓慢。

　　4月份与刚刚公布的5月份数据也显示，原材料购进价格指数已下穿PPI，表明生产成本压力明显降低；这主要是国内外经济形势趋弱、国内企业生产需求疲弱、新开工意愿下降所致。

　　与2008年遭受短期外部冲击从而导致国内经济下行有所不同，近期经济减速可能交织着长期因素动力逐渐放缓的作用，因而，短期内上游原材料与PPI下行的幅度和速度不会太大，2009年同比下降10%的情形不会再现；而PPI传导至CPI导致出现通缩的可能性也较小。

　　预计未来物价继续回落，为稳增长政策提供操作空间。交行维持前三季度物价持续下行、第四季度有所上升的判断，全年CPI同比均值在3.3%左右。


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