主题：越跌越买上周融资净买入骤增

上周A股创出今年以来最大的单周跌幅，融资买入额同步出现较大幅度萎缩，但值得注意的是，上周融资净买入额环比大增近20%。同时，融券卖出量也明显减少。有专业人士认为，融资净买入额环比上升，加上融券卖出量明显下降，某种程度上显示两融投资者对后市仍然抱有信心。

　　数据显示，上周融资买入额为135.18亿元，环比前一周减少近20%。不过融资偿还额下降幅度更高，仅为119.82亿元，使得当周的融资净买入额较前一周反而出现较大幅度的上升，达到15.36亿元，甚至高于了4月沪指上行时的交易周。而上周的融券卖出量环比下降约10%，为4.52亿股（份），融券余额略有减少，为12.31亿元。

　　“从上周的日交易数据来看，融资净流入主要集中在上周一市场大跌之际，日净流入超过9亿元。而从净流入的行业来看，金融行业遥遥领先，其次是有色、采掘等。”东吴证券(601555,股吧)金融研究员张丽丽认为，融资净买入额环比上升，同时融券卖出量明显下降，显示两融投资者对后市仍然有所期待。“不过，虽然当前点位短期内再度大跌的可能性较小，但一日的大跌并不等于市场的企稳，尤其对融资交易而言，没确定趋势止跌之前而盲目介入，反而加倍增加损失。近几日银行股的走势恰恰印证了这一点。”

　　张丽丽还表示，从当前宏观环境对市场来讲可以说是偏暖，而且6月份的CPI应该还会维持下跌走势，为政策的进一步微调创造了空间。经历了上周弱势调整后，本周市场震荡收阳的概率较大，投资者可适当关注政策支持较强的节能、家电、汽车等板块，但对于没有确定止跌趋势的个股，不可盲目赌其反弹。

　　如果以融资买入减融资偿还作为看多指标，上周看多的前五个行业是纺织服装、商业贸易、公用事业、信息设备、有色金属，相对不看好的为交运设备、食品饮料、电子、农林牧渔、家用电器。融资融券标的中，看多前5名是包钢稀土(600111,股吧)、民生银行(600016,股吧)、长江电力(600900,股吧)、中国神华、深发展(000001,股吧)A，居后的为青岛海尔(600690,股吧)、大秦铁路(601006,股吧)、宁波银行(002142,股吧)、中国北车(601299,股吧)、攀钢钒钛(000629,股吧)。记者

　　陈刚　夏明月

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　　沪深300ETF两融首周交易活跃

　　上周是两只沪深300ETF进入融资融券市场的首周，两只ETF的交易显示出较强的活跃度。

　　根据Wind数据统计，上周华泰柏瑞沪深300ETF融资合计买入1.05亿元，期间偿还7928万元，余额为2551万元；融券合计卖出量为5104万份，偿还4609万份，余量为495万份。嘉实沪深300(160706,基金吧)ETF一周的融资总额为1657万元，期间偿还583万元，余额为1074万元；融券合计卖出量为911万份，期间偿还736万份，余量为175万份。

　　五个交易日内，两只跨市场ETF的交易呈现出逐渐活跃的趋势。周三，华泰柏瑞沪深300ETF是沪深融券卖出量的第三位，而到周四和周五，华泰柏瑞沪深300ETF两次成为沪市ETF融券卖出量最多的证券。其交易量不仅超越ETF，更是远远高于单只股票，如周五的融券卖出量是股票中最多的华泰证券(601688,股吧)的14.43倍。同样，周三，嘉实沪深300ETF已是深市卖出量第三位的ETF，而到周四、周五，嘉实沪深300ETF是沪市融券卖出量就成为仅次于易方达深证100(159901,基金吧)ETF的单只证券。

　　虽然上周基础市场表现较弱，但两只沪深300ETF交易活跃，表现突出，显示出投资者对这一新的套利工具的认可。方正证券(601901,股吧)分析师邓焜认为，既可以看空大盘融券获利，又可以对冲系统性风险，随着投资者对两只跨市场ETF的了解和使用，其融资融券的操作空间有望进一步拓展。



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