主题：光大控股：建议增持华能国际 目标价6港元

煤价下跌利好电企

建议价 $5.47

目标价 $6.00

止蚀价 $5.20

建议 增持

推介原因

煤价下跌利好电企。煤价是煤电厂总营运成本的主要部分，因此是直接影

响煤电厂盈利能力的主要因素。近期煤价已经较11 年底有所回落，利好

电企利润。

电价上浮。因应2011 年煤价上涨以及用电量增加，国家发改委于2011

年已就煤电厂作出多轮电价调整。

策略

现价增持，目标价 6.0 元，止蚀价5.2 元。



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