主题：基金透视：次季投资意愿下滑A股出现转好讯号

人民银行最新调查显示，储户的第二季投资意愿下滑至33.5%，接近2009年第一季的低点，并引发市场逆势解读为A股的转多讯号。复华沪深300 A股基金经理人朱展志指出，A股经历2008年的大跌后，储户在2009年第一季的投资意愿仅32.9%，当时正好是内地股市的低点，如今A股又经历二年的跌盘走势，投资意愿也再度下滑，投资者心态与2009年A股刚刚见底时极为相似。

　　根据人行第二季储户问卷调查报告指出，在当前物价、利率及收入水平下，47.2%的民众倾向于「更多储蓄」、19.3%倾向于「更多消费」，仅33.5%倾向于「更多投资」；若与第一季相比，民众的储蓄意愿不变，消费意愿增强，投资(股票、基金、债券等)的意愿却下滑2个百分点，并且接近2009年第一季的调查结果，而当时仅32.9%倾向于投资。

　　朱展志表示，上海综合指数在2009年上涨79.98%，但2010年及2011年连续走跌，单年报酬率分别为-14.31％及-21.68%，今年以来则在政策强力支持下，呈现小幅走高的局面，然而全球金融市场随着欧债问题起伏，主要是要观察G20峰会及美国联储局是否有进一步的刺激经济方案出炉。

　　事实上，国务院总理温家宝在1月6日宣告要提振股市信心，如今A股仍支撑在「政策底」之上，尤其香港恒生指数在上周力守18,000点关卡，内地银行类股更是集体放量大涨，市场普遍解读为政策底部的暗示明显，即使5月份内地经济数据显示整体需求及成长动能仍然偏弱，但大幅下降的情况已获得遏制。

　　现阶段正是分批布局时点

　　展望后市，朱展志认为，人行从6月8日起降息，货币政策明显转向宽松，而通胀也已呈现稳步下降，市场预估6月份消费者物价指数(CPI)可望降至2%至2.5%之间，将可支持货币政策有更进一步的宽松空间。如今希腊选举结果底定，短期退出欧元区的系统性风险大幅下降，将有助于纾缓全球市场的风险情绪，而内地股市在外围环境开始朝向正面发展之际，股市也有止跌回稳的迹象，对于长期投资者来说，现阶段正是分批布局A股的不错时点。


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