主题：南方航空：油价下跌 受益反转

异动原因：

　　7月16日电受到美国原油库存大幅增加等因素影响，国际油价16日延续前一交易日的跌势继续大幅回落。其中纽约市场油价一度跌至每桶132美元。受此影响下，航空股涨幅居前。

　　投资亮点：

　　1、根据中国民用航空局下发给南航集团的《关于批复低温雨雪冰冻灾害后恢复重建专项基金的通知》，拨付南航集团雨雪冰冻灾后重建专项资金11632万元，按照通知要求，上述补助资金作为国家资本金，公司以资本公积进行账务处理。

　　2、受益行业发展：国内旅游业的快速发展、中国入世、2008北京奥运会、西部大开发战略以及国内航空公司联合重组，都将促进中国航空运输业的发展,我国国内航空运输市场需求将保持旺盛的增长势头。据民航总局预测，今后二十年我国民航运输总周转量的平均增速将达到10%以上,民航运输市场的发展空间巨大。

　　3、人民币升值题材：公司主要以美元融资租赁或银行贷款的方式购买飞机，在国际航油采购、航材租赁、购买以及大修等方面有大量的美元交易和美元负债且国际航班在国外机场的起降费等都使得公司在人民币升值过程中获益；06年公司美元、港元净负债合计约为58.7亿元，日元负债约237亿日元，人民币对美元每升值1%，对公司每股收益的影响约0.097元；07年度财务费用为-4.56亿元，较06年减少10.88亿元，主要由于人民币升值，汇兑收益增加12.83亿元。

　　风险提示：

　　影响航空行业经营业绩的最重要的因素还是来自于航油的成本。　



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今日市场在油价继续暴跌，而美股反弹的影响，早盘表现良好，一路高开高走，涨势喜人。南方航空(600029)今日以7.78元的价格高开五个电，之后放量振荡向上，最高冲至7.95元，截至9：40分，该股收于7.85元，涨幅5.8%,换手率0.96%,量比有所放大。国际油价高位持续回落，对于燃油大户南方航空来说应属重大利好，该股股子公司厦门航空近日与美国波音公司签署新合同，计划购买20架波音737-800飞机，总投资额15亿美元，抢夺两岸直航商机。加上人民币升值使南方航空一季度的业绩高歌猛进，都为市场重新发掘此股提供了契机。二级市场上，航空板块目前严重超跌的股价也令该股的投资价值凸显，该股极有可能随大盘反弹再起强势，关注。