主题：航空板块：暑运业绩上升将推动股价向上

2012-07-03 12:37 来源：证券时报
平安证券认为，上周欧洲领导人峰会取得了令市场振奋的进展，大大缓解了西班牙、意大利等国的债务危机，虽然机制生效至少还有一年以上的时间，但市场看到了曙光。此外，1200亿欧元的经济刺激计划的出台，也会对欧元区经济的增长起到积极的作用。国内经济目前仍然延续着前期的放缓趋势，发现工业中游产品的价格无一例外全部呈现快速下跌的状态，这意味着去产能和去库存的过程仍在继续，投资及信贷放松对于经济的拉动作用，还需要一段时间显现。因此，在交运行业，将航空由推荐评级提升到强烈推荐评级。
6月底市场继续向暑运旺季靠拢。环比来看，市场渐入佳境，同比看市场也保持了票价上升的趋势，只是客座率同比小幅下降。从订座看，预计暑运国内国际票价均会有明显的上升，客座率虽然同比下滑，但总的收益水平将上升。随着航油价格的下调，暑运民航业将面对高票价、低成本的良好经营环境，收入与成本之间的剪刀差加大，预计航空主业业绩将超出之前的预期。将航空板块由“推荐”上调评级至“强烈推荐”，建议加大配置航空板块，暑运业绩上升将推动股价向上。建议配置东航、国航，油价下调对国际航线的利好高于国内，同时欧美国际航线暑运将走强。

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