主题：央行开展两期逆回购 双剑齐发注入1430亿流动性

央行3日进行了1050亿元14天期逆回购和380亿元7天期逆回购操作，中标利率分别为4.10%和3.95%。央行缓解7月上旬资金压力的意图明显。

　　上周公开市场净投放资金1970亿元，除了回购及央票到期投放资金720亿元外，央行分别在周二进行了950亿元14天期逆回购操作，周四进行了300亿元14天期逆回购操作，共投放资金1250亿元，中标利率分别为4.20%及4.15%。

　　与央行上周在公开市场施行的两次14天期逆回购操作相比，今日两期限逆回购可谓是“双剑齐发”，注入流动性力度明显加大。

　　受上周央行连续进行逆回购向市场注入资金、安然度过6月末资金考核日等因素影响，本周一银行间市场资金利率有所企稳。

　　7月2日，银行间市场主要期限质押式回购加权平均利率隔夜、7天品种分别收于3.62%、4.17%。而6月29日这两项利率分别为3.61%、4.14%，与之相比，周一市场资金利率虽有小幅上涨，但整体仍基本企稳。

　　分析人士表示，债券市场自6月27日开始，回购利率有所回落，并带动利率品种下行，但这种收益率的下行能否获得基本面支撑还面临一定的不确定性?

　　进入7月，由于7月5日有大量补缴准备金的需要，加之7月公开市场到期资金较6月明显减少、外汇占款有可能仍在低位徘徊。

　　多位业内人士表示，央行近期之所以采取逆回购的手段投放资金，主要是管理层对当前资金面紧张的原因依然定位为暂时性时点因素，因此采取逆回购手段进行对冲，但目前市场对再度降准的预期已经开始上升，如果7月5日时点因素过后，资金面依然没有缓和，则政策再度放松的可能性将会大增?

　　本周公开市场到期资金仅为人民币370亿元，较上周下降近五成。央行此前已连续4周在公开市场净投放，且投放规模逐渐增加，其中上周实现资金净投放1970亿元，较前一周的560亿元大幅放量


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央行网站3日消息，今日央行以利率招标方式开展了逆回购操作，分别为380亿元期限为7天，中标利率3.95%，以及1050亿元期限为14天，中标利率4.10%。

　　之前媒体报道，央行有望延续逆回购操作向市场投放资金，以缓解7月5日银行存准补缴的压力。

　　东方证券最新观点认为，考虑到上周公开市场上两期逆回购将于下周到期，如果近几个交易日央行不下调法定存款准备金率，那么就必须延续逆回购操作才能保持资金面的平稳。