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主题:东北证券许祥:交通运输投资策略循四条主线
新浪财经讯 东北证券(16.57,0.48,2.98%)7月7日在吉林长春举办“东北证券2012年中期投资策略研讨会”。会议就2012年下半年宏观形势、行业策略与资产配置等议题进行研讨。新浪财经现场直播,东北证券许祥分析师发表交通运输业下半年投资策略:油价下跌有利于缓解运输行业成本压力。航空、航运、公路运输企业受益较大,港口、机场等公司也有一定受益。
许祥报告摘要
国内GDP及对外贸易增长逐季放缓,作为经济与贸易行驶的“轮子”——交通运输行业整体上也呈现了增长放缓的局面。前4月公路客运稳定增长,货运增长小幅放缓;铁路客货运输、水运货运等均增长明显放缓;航空货运非常疲弱,客货运差异大;港口维持个位数增长,增速稳中趋慢。
行业政策有保有压。全国公路清查近尾声,整改限于局部及小幅度;铁路运价上调缓解铁路货运成本压力;物流业系列政策推动行业发展;海运业发展战略酝酿中。
油价下跌有利于缓解运输行业成本压力。航空、航运、公路运输企业受益较大,港口、机场等公司也有一定受益。
下半年交通运输行业投资策略循四条主线:
1.关注细分行业经营旺季的波动机会。航空、集运、油轮运输都有较为明显的季节性特征,航空旺季在第三季度,集运旺集在第三季度及四季度上半期,油运旺季在年底年初。季节性因素,是股价波动的一个催化剂。
2.自上而下,跟踪政策扶持及引导。未来可以关注的方面包括:海运发展战略的政策研究进展及对航运公司的影响;中日韩自贸区的后续推进及对相关港口航运企业的影响;物流行业后续政策的推进等。
3.防守为先,把握具估值优势的交运蓝筹。对于交运板块中一些具备持续竞争优势、业绩稳定、估值偏低的品种,可以作为防守性投资品种来考虑。
4.布局长远,留意航运周期底部的低价筹码。航运业已经走熊了4年,目前处于低谷期,在航运周期底部选择低价筹码,可以布局长远,稳定持筹心态,获取较大收益。
行业投资评级为同步大势。重点品种为:厦门空港(13.11,0.23,1.79%)、上海机场(12.70,0.13,1.03%)、宁波港(2.50,0.04,1.63%)、大秦铁路(6.81,-0.02,-0.29%)、中储股份(8.97,0.15,1.70%)、中远航运(4.20,0.12,2.94%)、中海集运(2.59,0.03,1.17%)等。
风险提示:经济减速超预期、交运各细分行业景气低于预期等。
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