主题：瑞银证券：农业板块中报前瞻 推荐3股

瑞银证券：农业板块中报前瞻 推荐3股

作者： 来源：瑞银证券 2012-07-09 08:52:29
　　上半年农业板块表现不佳
　　从2012年上半年指数走势来看，农业板块不仅表现不如大盘（低6.7个百分点），而且有绝对跌幅（-1.8%）。我们认为这与CPI下行趋势基本同步，由于政策未超预期、子行业普遍低迷、企业盈利承压和催化剂较少，农业板块整体表现不佳。
　　中报：近期上调好当家评级，其他公司预期无亮点
　　我们于7月6日将好当家评级上调为“买入”，认为公司估值吸引力提升。关于中报净利润预期，我们将隆平高科上调6%（同比增46%，因费用控制或更好）；獐子岛下调了30%（同比降25%，因扇贝单产或偏低）；天宝股份下调了7%（同比增22%，原因是投产进度或低于预期）。我们对这三家公司的全年盈利预测均维持不变。
　　预计下半年粮价、种子走好，海产品复苏
　　我们预计三季度较低的CPI预期仍不利于农业板块表现，相对来说我们更加看好四季度的表现。从大宗品来看，我们预期下半年粮价上涨可能超市场预期，大豆可能大量进口而价格略升，生猪价格反弹无力，糖、棉价格低迷难有起色。相对来说，我们预计海产品有望复苏，种子的优秀品种继续旺销。
　　推荐：隆平高科、獐子岛和好当家。
　　我们对2012年下半年持逐渐看好的态度，预计宏观经济复苏带来需求回暖。我们关注一是市场预期较早切换到2013年利润增速的公司，推荐隆平高科；二是受益于国内经济恢复和价格回升的企业，推荐獐子岛、好当家。


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