主题: 上海机场:6月国内旅客量同比增速如期提升 预计中报业绩同比持平或略有增长
2012-07-23 19:33:36          
功能: [发表文章] [回复] [快速回复] [进入实时在线交流平台 #1
 
 
头衔:金融岛总管理员
昵称:大牛股
发帖数:112606
回帖数:21874
可用积分数:99864410
注册日期:2008-02-23
最后登陆:2025-07-10
主题:上海机场:6月国内旅客量同比增速如期提升 预计中报业绩同比持平或略有增长

6月旅客量尤其是国内旅客量同比增速如期提升正如我们在6月报告《旅客量依然较快增长,航油价格下降或将拖累业绩》中的预计,随着暑期旺季到来,6月旅客量、国内旅客量均同比增长10.3%,其中,国内旅客量自2月来再次步入两位数增长态势,增速较之前提升明显;国际旅客量依然维持两位数增长态势(13%);值得注意的是,国际货运量同比降幅持续收窄至3%。


2012中期业绩前瞻:预计EPS为0.38-0.40元,同比持平或略有增长2012年1-6月公司旅客量增长较好,我们预计公司2012年中期主业利润同比有望增长约15%;但由于2季度新加坡航油、国内航油价格分别下降20%、16%,我们预计,公司占40%股权航油公司中期业绩同比下降25%左右;受到航油公司业绩拖累,我们预计2012年中期公司业绩同比持平或略有增长。


3季度展望:主业利润有望持续同比两位数增长随着行业步入暑期旺季,公司国内、国际旅客量同比增速均有望保持两位数增长,加之商业租赁为主的非航收入或大幅增长依旧,我们预计3季度主业利润仍将维持两位数增长。


估值:机场收费并轨有望年底实现,维持“买入”评级,目标价16.30元我们维持公司2012/13/14年EPS预测为0.89/1.05/1.17元,基于瑞银VCAM工具进行现金流贴现绝对估值,在WACC7.8%假设下得出目标价16.30元,加之,我们预计内航外线收费最晚于2012年底一步并轨至外航收费水平,有望增厚公司业绩10-15%,维持公司“买入”评级。


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台,从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点,与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立,不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险,请读者仅作参考,并请自行承担相应责任。
 

结构注释

 
 提示:可按 Ctrl + 回车键(ENTER) 快速提交
当前 1/1 页: 1 上一页 下一页 [最后一页]