主题：过半基金看空后市 入市踩不准点可定投



2012年07月27日06:26 |

南方都市报
　　自大盘跌破“钻石底”之后，过半基金看空后市。最新统计数据显示，基金公司7月第三次看空后市，比例高达54%。基金经理预计，周期股短期难有较好表现，可逢低吸纳被错杀的个股。对于无法判断是否能够准确踩点入市的投资者来讲，可进行定投。

　　众禄基金研究中心最新调查数据(7月25日)显示，基金公司看多占比为21%，看空占比为54%，看平占比为25%，多空比为0 .39：1。农银汇理行业成长基金经理曹剑飞表示，二季度GDP降至7 .6%，6月份的C PI也降到了3%以下，同时货币政策还在不断放松，所以三季度GDP难以再有更差的表现。这对投资者预期的改善是有好处的，一旦悲观预期有所改善，指数继续大幅下跌的可能性就会减少。不过，曹剑飞认为最终的投资落脚点还是“成长性”，投资必须坚守上市公司业绩成长的根本。而在行业配置方面，除了房地产之外，周期股可能在较长一段时间无法获得较好表现。

　　“市场结构分化严重，其间受益于中国经济结构转型的部分优质个股却出现了较大幅度的上涨。由此我们判断，中国经济增长模式已经到了必须转变的关键时刻，投资产业链中的强周期行业公司会经历去杠杆、产能利用率下降这样一个痛苦的过程，但对优质公司而言，只要现在打好基础，未来仍能获得更多的市场份额，实现较快的成长。”中欧价值发现基金经理苟开红表示，在选股上关注上市公司未来2-3年的成长性，尤其重点关注每家上市公司的经营管理模式。同时利用市场调整的时机逢低吸纳错杀的个股，在指数窄幅震荡的过程中力争获取较好的超额收益。

　　以上观点在近期的基金持仓表现可以看出一二。根据基金二季报披露的数据，汇添富均衡基金前三大重仓股正是医药生物、食品饮料和房地产中的优质个股，并且持股相对集中。其中，医药生物和房地产二季度分别增持了3 .27%、2 .66%，该基金在个股选择上寻找业绩高增长的成长股来构建组合，以抵御经济下滑风险，该策略取得了较好的效果，二季度取得了明显的超额收益，二季度盈利7.30亿，在全部基金中赚钱能力排名第四。

　　面对陷入僵局的股市行情就连投资专家都感叹要在市场中准确地踩点入市，比在空中接住一把正在落下的飞刀更难，何况是普通投资者呢？华泰柏瑞分析人士建议不要猜底，弱市可巧用基金组合布局300指数，有望未来分享“微笑曲线”。所谓“微笑曲线”即在股市下跌时或处于低点时定投基金，待股市上涨后可获得收益。整个投资过程宛如一条微笑嘴型的曲线，故得名“微笑曲线”。作为中国A股的核心指数，沪深300的流通市值占A股近7成，净利润占A股的85%，且成份股的分红金额占A股总分红金额的88%。根据WIN D统计，截至2012年7月23日沪深300指数的市盈率已处于历史最低，是布局未来的好时机。

　　采写：南都记者谢晓婷

　　作者：谢晓婷


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