主题：路透社：巴菲特竞购ResCap旨在提升债券价值


2012年07月28日10:18腾讯财经[微博]瑥丼
北京时间7月28日，路透社刊登题为《巴菲特竞购ResCap旨在提升所持债券价值》评论文章，现全文摘要如下：
在很多投资者看来，美国股神沃伦-巴菲特（Warren Buffett）旗下的伯克希尔公司竞购破产按揭贷款服务商Residential Capital（以下简称ResCap）的目的并非真正为了收购这家公司，而是为了提高伯克希尔公司所持ResCap债券的价值。
截至目前，伯克希尔公司已经向通用汽车金融服务公司(Ally Financial Inc)旗下的ResCap两次发出收购要约，但是两次要约的报价均被ResCap的同业竞争对手Nationstar Mortgage Holdings所超过。根据计划，ResCap的拍卖将于今年秋季举行。ResCap于今年5月份申请破产，当时该公司的债务超过50亿美元，而资产则为150亿美元。
在此前的金融危机中，ResCap作为一家次级贷款提供商对通用汽车金融服务公司形成了巨大的拖累。而为了尽快偿还美国政府的援助资金，通用汽车金融服务公司希望能够剥离ResCap的负债。
许多投资者认为，只有在迫不得已的情况下，巴菲特才会收购ResCap。而相对应的，伯克希尔公司不断报价ResCap的最主要目的是为了炒高后者的价格并迫使Nationstar提价。一方面，伯克希尔公司并没有经营按揭贷款业务的牌照；另一方面，巴菲特对于保险公司之外的金融企业并没有收购兴趣。
但是如果能够迫使Nationstar提高收购报价，伯克希尔公司则能够从中获益良多。截至6月底，伯克希尔公司持有价值超过9亿美元的ResCap次级担保债券，占到后者发行的同级别债券总量的40%。
按照此前媒体的报道，如果以Nationstar的24亿美元报价计算，伯克希尔公司在所持有的次级担保债券上能够收回相当于面值93%的投资。但是Nationstar的报价越高，伯克希尔公司能够收回的投资就越多。一位参与ResCap重组的消息人士甚至表示，如果Nationstar的报价进一步提高，伯克希尔公司等担保债券持有人甚至有望全额收回投资，甚至连无担保债权人也有望收回一部分投资。
对于收购ResCap的意图，伯克希尔公司此前一直拒绝进行评论。另外，巴菲特的助手在本周四及本周五也未就此事作出回应。
但是在外人看来，巴菲特的策略清晰无疑。Destination Wealth Management首席执行官Michael Yoshikami表示：“最坏的情况就是伯克希尔公司收购ResCap并持有，最好的情况是ResCap或者来自其他公司提出的更高报价从而使伯克希尔公司收回投资。我认为，巴菲特此举是非常明智的。”
对于金融业的投资，巴菲特仍然是非常热衷的。此前，他已经先后在有利可图的机会出现时投资了美国银行、高盛集团等金融巨头。另外，巴菲特还对ResCap计划出售的一笔贷款组合进行了单独的竞购。
本文作者本-贝尔科维茨（Ben Berkowitz）、卡洛琳-哈默（ Caroline Humer），路透社记者。（瑥丼）

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