主题：雅戈尔或回归主业

如果以“入行”时间计算，雅戈尔是很多知名企业进军房地产的前辈。早在1992年，房改刚刚开始时，雅戈尔就已经有了第一家地产公司——雅戈尔置业。

然而，雅戈尔房地产的辉煌却在今年戛然而止。7月，有多家媒体公布了雅戈尔即将回归传统服装主业、房地产业务将被严格限制投入的消息。

据一些媒体分析，对资金流动性的顾虑，让雅戈尔不得不限制地产发展。综合雅戈尔2007年到2011年的财务数据发现，5年间该公司从房地产获得的净利润近30亿元。而大多数年份雅戈尔地产业务占用的资金却超过100亿元。净利润和资金投入形成了强烈的反差。

从公司的房地产存货情况也可以大致看出雅戈尔在房地产业务上的投入。根据2011年的年报，公司的各类房地产存货总额达到212.52亿元，占到总资产的43%。根据年报，地产开发的净利润仅为5.71亿元。相比之下，服装板块的净利润虽然仅有6.91亿元，但占用的资金却明显少于房地产业务。年报显示，除地产业务外，雅戈尔的其他各类存货相加不过20亿元左右。

至于发展速度和规模，雅戈尔也落后于同行。2011年年报显示，截至当年，该公司的土地储备只有150万平方米，且主要分布在宁波、杭州、苏州和上海四个长三角城市。

这样的成绩与雅戈尔在房地产开发方面的经验和能力并不完全对应。

中国指数研究院杭州研究分院研究总监曹旭东说，雅戈尔在宁波发展地产业务时，凭借着获取土地的低廉价格，具有一定的竞争优势。但在进入其他地方后，这一优势就逐渐丧失，拿的多数地块都付出了高价。

除了拿地价格过高，曹旭东认为，另一个阻碍雅戈尔地产业务迅速发展的原因是品牌。高价拿地的雅戈尔几乎在进入杭州的第一时间，就以高端定位来刺激销售，但杭州的购房者却并不买账。与杭州本地的高端楼盘——绿城相比，雅戈尔的认可度不高。

而这一定程度上影响了雅戈尔的发展。再加上上述雅戈尔所进入的区域此后纷纷颁布“限购令”，也对雅戈尔的地产业务产生很大的影响。


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