主题：工行是A股最大“现金奶牛”


2012年08月29日 06:47 来源： 深圳商报 【字体：大 中 小】 网友评论

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　　近日，欧亚集团（600697）以分红额超股权融资额受人关注。该公司1993年登陆资本市场，上市以来共分红16次，累计分红金额近5.2亿元，远远超出了公司3.8亿元股权融资额。最近7年公司平均股利支付率达40%，2006年更高达80%。昨日记者统计发现，在A股市场上，分红表现超过欧亚集团的上市公司大有人在。

　　工行分红额居榜首

　　巨型“现金奶牛”当属工商银行（601398）。上市以来累计分红6次，共2967.97亿元，其IPO加上增发、配股总计从市场拿走863.06亿元。分红是募资额三倍多。分红额绝对额雄居两市第一。

　　根据统计，截至昨日，股利支付率过去三年平均值最高的股票有：光明乳业（600597）、东睦股份（600114）、恒顺醋业（600305）、红太阳（000525）、中钢天源（002057）、宣科科技、泰山石油（000554）、大庆华科（000985）、吉林森工（600189）、桂林旅游（000978）、福晶科技（002222）、首钢股份（000959）、信隆实业（002105）、水井坊（600779）、钱江水利（600283）、全聚德（002186）、中成股份（000151）、云铝股份（000807）、锦江股份（600754）、南宁糖业（000911）、上海莱士（002252）、方正电机（002196）、宇通客车（600066）、佛山照明（000541）、三精制药（600829）、天士力（600535）、首创股份（600008）、江苏舜天（600287）、盘江股份（600395）、恒丰纸业（600356）、茂化实华（000637）、东莞控股（000828）、泸州老窖（000568）、九芝堂（000989）、双汇发展（000895）、栖霞建设（600533）、长江电力（600900）、宝钢股份（600019）等。这些公司中的大多数股利支付率连续三年超过100%，即分红的现金超过公司净利润。

　　以行业分析，以下行业分红情况比较好：食品加工、白酒酿造、生物制药、大众消费类行业股票，分红比例比较高。而科技股、水泥股、化工股分红比例较低，上市银行分红比例属于中流，但长期稳定在30%至50%之间。

　　乱象：没钱分红有钱理财

　　通过统计，记者昨日发现一些离奇的现象，一些公司多年不分红，却有闲钱去理财。如中卫国脉（600640）2008年以后财务报表上均处于亏损状态，也没有分过红。但今年7月7日公司公告，以总计6亿元购买了银行理财产品。中卫国脉表示，公司资金较为充裕，购买人民币理财产品能提高自有资金收益。这笔钱，应来自今年5月该公司定向增发的19.99亿元。

　　华电国际（600027）也是募资大户。它2010年拿出2.37亿元分红，上市以来共5次分红，总计15.86亿元。而过去三年其两次定向增发远远超过分红额。

　　这类分红比例低甚至不分红，却大肆募资的公司表现突出的还有：中国国航（601111）、粤传媒（002181）、内蒙华电（600863）、青岛碱业（600229）、攀钢钒钛（000629）、同洲电子（002052）、综艺股份（600770）、四川九州、中福实业（000592）、南通科技（600862），亚盛集团（600108）、三湘股份（000863）、冀东水泥（000401）、四川路桥（600039）、长江传媒（600757）、爱建股份（600643）、安源煤业（600397）等。

　　另外，像贵州茅台（600519）、洋河股份（002304）这样每股分红高达几元的上市公司，看似分红额高，但和这些股票的高股价相比，股息收益率（股息/股价）远不如存银行定期利率高。这些公司手拿大量现金放在银行里吃活期利息（贵州茅台）、或者买理财产品（洋河股份）。

　　分红率并非越高越好

　　分红比例是不是越高越好？会计专业出身的国联证券分析师金少华昨日表示：较高比例分红说明公司盈利能力比较强。如果分红额高于净利润，说明大股东要把以前积存的公积金等分掉，可能考虑的角度有所不同。一般情况下，分红比例太低不好，太高特别是连续多年超过100%的比例分红，也不一定是好事。

　　南京证券分析师季永峰昨天在接受采访时认为， 上市公司公开承诺将公司未来的分红规划向投资者披露，投资者便可以根据自身理财规划来选择股票。特别是部分现金分红比例较高的公司尤其值得投资者关注。其实，上些在海外上市的企业分红远超国内水平。有媒体报道，中国石油（601857）在美上市融资仅29亿美元，但分红累计却高达119亿美元，分红超过融资额度的4倍。

　　知名财经评论家纽文新说，在分红制度的改革问题上，要以尊重股东自由选择权为前提。分不分红要以公司发展前景为依据。巴菲特认为，分红意味着公司已经没有更好的投资前景，成长性已走到尽头。但属于传统产业的蓝筹股要多分红。另外，分红对一些产业来说，也是规避经济周期风险的手段。钢铁企业以及房地产企业，市况好的时候不分红却扩大规模，结果碰到经济周期回落而被套，还不如早分红让股东得益。

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