主题：人工成本高致振华重工中期业绩亏损

8月29日，振华重工（600320.SH）披露，公司上半年实现营业总收入98.3亿元，同比增加11.7%；归属于母公司的净利润为-2.06亿元；基本每股收益为-0.05元。

　　振华重工董事会秘书王珏向记者透露：“公司上半年净利润亏损，主要受到产能较大振华重工

、人工成本较高、库存钢材消耗和银行有息负债高居不下等因素制约。此外，人民币贬值、汇率等因素，导致公司上半年营业收入增长、毛利率提升、管理费用下降。”

　　振华重工董事会表示，公司中期业绩亏损还受到全球经济复苏缓慢，欧洲主权债务危机影响，世界经济仍处于低迷状况，市场需求不振导致投标价格竞争激烈，公司业务涉及的产品销售单价仍在低位中徘徊。

　　王珏表示：“公司业务的外向型程度比较高。今年上半年，公司对外出口业务占公司收入的75%。海外订单主要来自斯里兰卡、荷兰、美国、新加坡、阿联酋迪拜。其中，公司港口机械业务上涨较快，海工业务大幅下降。预计今年下半年还将有新签订单宣布。”

　　2012年上半年，振华重工新签合同额为21.06亿美元，同比增长2.1%。其中港口机械新签合同额为15.24亿美元，占订单总额的72%，比去年同期增长27%。传统产品港机市场的订单也在逐步恢复。其中海工钢构新签合同额为5.82亿美元，占订单总额的28%，比去年同期下降32.7%，新业务所占比例比去年同期有所下降。

　　8月29日，中金公司预测指出，2012年-2014年，振华重工的EPS为0.069元、0.269元、0.421元，目前股价对应2012年-2014年A股P/E分别为54.5X、13.9X、8.9X，B股P/E分别为28.0X、7.2X、4.6X。未来公司存在的风险包括欧美经济复苏进程、港口投资、海工装备需求波动等因素。

　　8月29日，振华重工收盘价3.66元，下跌2.14%。


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