主题：中国建筑应收款增加 主因付款模式调整



本文来源于财经网　2012年08月28日 20:09
中国建筑人士指出，公司上半年其他应收款增加，主要原因是公司的付款模式进行了调整
　　【财经网专稿】记者 冯青　8月28日，中国建筑（601668.SH/01668.HK）披露，上半年公司实现收入2535亿元，同比增长14.80%；实现归属净利润为77.74亿元，同比增长10.06%。
　　中国建筑投资者关系部人士向记者透露：“今天公司高级管理层集体与中金、国泰君安等券商进行了中期业绩沟通会。券商最关注的问题包括公司财务费用增加、毛利率、营业利润上涨等原因。我们预计，下半年房地产行业将明显好于上半年，集团旗下的中海地产将今年销售目标从800亿元上调到了1000亿元。”
　　有数据显示，今年上半年，中国建筑房建、基建、地产收入分别为1996.85亿元、270.66亿元和214.52亿元，同比增加17.40%、4.20%和4.50%，增速较2011年有所放缓。基建和地产业务受到宏观调控影响较为明显。房屋建造毛利率为8.50%，同比增加0.80%；其余业务的毛利率同比皆略有降低。
　　中国建筑上述人士指出：“公司上半年各个板块的毛利率特别是房建业务毛利率上涨快，主要原因是公司采取了包括大市场、大主业、大项目在内的三大战略。并且公司明确表示未来承包的单体工程项目的平均合同额要在3亿元以上。”
　　今年上半年，中国建筑毛利率为12.06%，同比增加0.10%，主要是因为房建板块毛利率提升；三费率为3.49%，为0.84%，同比上升0.62%，主要因为公司规模扩大，短期借款和长期借款大幅增加所致。在费用率增加的情况下，上半年净利率为3.92%，同比下降0.16%。
　　有关数据显示，今年上半年，中国建筑其他应收款为175.22亿元，坏账准备为11.74亿元，扣减后的其他应收款净额为163.47亿元。2011年全年，中国建筑其他应收款净额合计为10.31亿元。
　　对此，中国建筑上述人士表示：“公司的其他应收款主要是应收押金、代垫款、保证金以及应收关联方款项，包括已完工未结算以及拖欠的款项。公司上半年其他应收款增加，主要原因是公司的付款模式进行了调整。以前是按照工程进度付款，现在是按照工程的节点付款。但是公司准备计提的坏账准备比较充裕。”
　　8月28日，海通证券（600837.SH）预计，2012年-2013年，中国建筑的每股收益分别为0.52元和0.60元，考虑公司未来复合增长率超过15%，给予公司2012年6-8倍的动态市盈率，目标价为4.16元。
　　8月28日，中国建筑收盘价3.05元，平盘。


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