主题：巴克莱：潍柴动力减持评级 目标价20.98元

8月31日消息，巴克莱发表报告指，潍柴动力(20.5,0.05,0.24%,实时行情)中期盈利按年跌46%，跌幅大于该行及市场预测的40%及23%。业绩疲弱及利润率恶化料将影响其股价，该行预期市场近期将下调其盈测；该股评级维持“减持”，目标价20.98元。

　　报告指出，潍柴动力上半年柴油机引擎销量符合预期，但平均售价因低端引擎贡献增加而下跌8%。该分部经营利润率由去年上半年的20.7%，降至下半年的17.6%，并进一步恶化至今年上半年的15%，低于巴克莱对今年的预测17.5%。

　　来自重性卡车及齿轮箱的收入亦低迷，期内二者收入分别按年跌22%及41%，销售均价则分别上升12%及35%。期内该分部经营利润率较去年下半年改善，但仍较去年上半年的6.4%低1个百分点。

　　因规模效应缩小，公司毛利率按年收窄2.3个百分点至18.8%，低于巴克莱预测的20.5%。销售及一般行政超支，进一步令经营利润率受压，按年收窄4个百分点至8.9%，而利润率收窄3个百分点至9.6%。

　　巴克莱表示，内地固定资产通胀增长疲软，令柴油机引擎及重型卡车需求疲弱，相信行业前景低迷，将持续令潍柴动力股价受压。



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