主题：70%收益来自做空商品期货

2012年09月02日 23:22 投资者报
　　《投资者报》记者 薛玉敏

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　　2012-9-3

　　你能想象今年有私募收益做到88%，最高时甚至一度翻番吗？

　　截至8月20日，颉昂1期的净值为2.2298元，自去年9月成立以来，产品已经涨了2倍。它之所以有那么高的收益，源于投资的是期货市场。

　　它的投资经理是周亚东，私募排行榜中的一名新面孔，但是在投资市场，周却是一名老兵，他曾任职于嘉实基金，有10多年的期货、股票交易经验。

　　周比较低调，不愿意接受采访，外界的采访都是通过颉昂投资副总经理林琦发出。林琦曾表示，今年的收益中，70%是通过做空工业品获得的。

　　今年3月份，铜价位于年内高点6万之上，颉昂投资通过对宏观面的判断，认为欧债危机后，全球经济增速放缓，面临众多不确定性因素，随后在沪铜(55420,0.00,0.00%)几乎每个月份的合约上都布局了不同数量的空单，终于在4月大跌中收获巨大，短短半月净值涨幅就达30%。

　　到了5月底，颉昂投资逐步减持了原有获利的铜空单，并同时买入近月铜多单，在铜的品种上形成了近多远空的格局，可以抢反弹，又有远期空单作为保护。随后通过日内短线或者隔夜的操作手法，逐步降低自己的持有成本。

　　6月下旬，颉昂投资逐步清空了铜的空单，转而在5.45万之间建立多头头寸，同时建立天胶(21490,-165.00,-0.76%)的多头投资头寸，抄底的时间可谓是恰到好处。

　　颉昂投资有一个投资法宝，近多远空，甚至在同一个品种，同一个月份上同时持有双向单，可以有效地对冲不确定性风险。

　　颉昂投资目前有一支20余人的投研团队，包括全球宏观经济研究组和资产研究组。全球宏观经济组主要研究以美国、欧盟为代表的发达经济体和以中国为代表的新兴经济体；资产研究组则对贵金属、大宗商品、债券、股票和地产等资产进行研究。

　　不过一位好买基金的研究人员告诉《投资者报》记者，虽然今年颉昂1期获得了非常高的收益，但是投资的是商品期货，风险非常大，不建议投资者在高位买进，最好能在观察两三年再说。

　　记者注意到，成立10个多月以来，颉昂1期产品起伏很大，有2个月出现下跌，最大单月下跌18.18%；在8个上涨月份中，最大单月上涨38.28%。■


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