主题：宝钢股份：10家机构给予“买入”评级

在披露三季度业绩预告的上市公司中，宝钢股份(600019,股吧)是三季预喜、中期归属母公司净利润同比增长，市盈率低于33倍且8月股价跑赢大盘等四角度选出的个股，宝钢股份三季度业绩预增五成。受此消息的影响，共有28家机构对宝钢股份进行了评级，其中10家给予“买入”评级。

　　据《证券日报》市场研究中心与同花顺(300033,股吧)IFIND数据显示，目前宝钢股份最新收盘价为4.36元，最新动态市盈率为6.42倍，8月以来至今涨幅3.81%。

　　从机构进出看，2012年中报显示，前十大流通股东中有3只基金1只QFII合计持仓21610万股(上期有2只基金1只QFII合计持有15625万股)；其中，新增华安策略基金持7072万股；QFII新加坡政府投资公司持5012万股，较上期增持377万股。股东人数较上期略有减少，筹码集中度一般。

　　三季度业绩预增50%

　　目前公司实现每股收益为0.55元，每股净资产为6.43元，每股公积金2.133元，每股未分配利润为2.1049元，每股经营现金流为0.57元，主营收入同比增长-11.74%，净利润同比增长89.19%，净资产收益率为8.73%。

　　公司表示，上半年，公司销售商品坯材1185.5万吨，独有及领先产品销量554.0万吨。上半年，公司实现营业利润27.18亿元，同比下降59.80%，主要是由于市场需求减弱，公司钢铁产品价格下降，产品毛利减少。上半年，公司实现合并利润总额123.3亿元，同比增加81.73%，主要是受益于公司出售不锈钢、特钢事业部相关资产获得收益90.9亿元。

　　宝钢是中国最大、最现代化的钢铁联合企业，《世界钢铁业指南》评定宝钢在世界钢铁行业的综合竞争力为前三名，认为是未来最具发展潜力的钢铁企业。公司专注于钢铁业，主要钢铁产品分为碳钢、不锈钢和特殊钢三大类，同时从事于钢铁业相关的贸易、航运、煤化工、信息服务、金融等业务。主要钢铁产品有热轧板卷、宽厚板、普通冷轧薄板、镀锌板、镀锡板、彩涂板、硅钢、无缝钢管、UOE和HFW焊管、热轧酸洗板、高速线材、不锈钢、特殊钢等，广泛应用于汽车、家电、石油化工、机械制造、能源交通、建筑装潢、金属制品、航天航空、核电、电子仪表等行业。2012年上半年，公司销售商品坯材1185.5万吨，独有及领先产品销量554万吨。

　　值得注意的是，中报披露公司预计年初至下一报告期期末归属于上市公司股东的累计净利润同比增幅超过50%，主要受益于出售不锈钢、特钢事业部相关资产收益影响。公司调整后的年度生产经营计划为铁产量2279万吨、钢产量2398万吨、商品坯材销量2346万吨、营业总收入1960亿元、营业成本1800亿元。

　　50亿元资金回购

　　8月28日公告称，公司拟以自有资金按不超过每股5元的价格通过上交所集中竞价交易方式回购公司股份，回购总金额不超过50亿元。在回购资金不超过50亿元、回购股价不超过5元的条件下，预计回购股份约10亿股，占总股本约5.7%，占社会公众股约22.8%。具体回购股份的数量以回购期满时实际回购的股份数量为准。回购股份的期限为自股东大会审议通过本回购股份方案之日起12个月内。

　　与此同时，公司拟建设湛江钢铁基地项目，经初步预测，现有方案先期建设的工程项目静态投资约400亿，预计收益接近公司上海总部的水平，内部收益率约为9%。湛江项目一期初定生产规模为产铁823万吨，粗钢871万吨，钢材637万吨。

　　国信证券表示，宝钢股份的出售亏损资产，应对盈利下滑。鉴于公司是钢铁行业的龙头企业，今年剥离亏损资产后对业绩产生积极影响，公司在股价5元以下的50亿元回购计划支撑，但由于下游需求低迷，行业不景气，公司下半年扣非后业绩将继续下滑，给予“中性”评级。预测2012至2014年的每股收益分别为0.66元、0.34元和0.43元。


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