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主题:巴克莱首选工行 降农业银行、民生银行评级至持有
2012年09月07日 11:32 中金在线/港股编辑部
巴克莱表示,保持对内地银行「中性」看法,惟净息差和借贷成本将持续压力,以及额外贷款和宽松的存款利率,或可能成为负面催化剂,并削减盈利预测及目标价,不过,低估值(2013年预测市账率0.8倍)及息率吸引(2013年预测平均为6.6%),均可支持股价表现。
巴克莱将中国农业银行(01288-HK)和民生银行(01988-HK)之评级降至「持有」,而招商银行(3968-HK)降至「减持」,中国银行(03988-HK)升级至「增持」,目标价3.56元。巴克莱首选工商银行(01398-HK),给予「增持」,目标价5.33元。
巴克莱的中国经济专家对中国下半年的展望趋於谨慎。他们认为,下半年出现新的经济刺激的可能性较小,同时他们相信这种延迟可能会导致将来GDP下降。另一方面,下半年净息率被压缩的概率趋於明显,坏账也将上升,这种趋势会一直持续到2013年。
该行调低2012及2013年内银盈利增长预则,分别至10%及-3%;削目标价22%。随着息口下调及宽松的环境,净息差於2012年下降9个点子,并削减盈利预期,2012年下降4%,2013年下降13%。
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