主题：成本因素和政策预期支撑,PTA短线偏多操作


2012年09月11日 05:00 新浪财经
申银万国期货有限公司 宫庆彬


　　摘要:

　　上周PTA(7628,150.00,2.01%)期货弱势震荡,主力1301合约周K线收小阴线,周开盘价7500点,周收盘价7462点,比前一周结算价跌6点,最高至7686点,最低至7402点。持仓量增加65010手。

　　根据PX现货价格折算PTA的生产成本,上周该成本平均在8438元/吨,周五至8545元/吨,明显高于PTA现货价格。如果考虑到生产周期和PX继续走高的可能,后续PTA现货价将会面临较强支撑,具有一定的抗跌性。

　　目前期货大幅贴水现货的局面维持。期现价差较大,将对期价有一定支撑。后续在期现价差修复的过程中,期市表现将会强于现货市场。

　　装置检修将在一定程度对冲新装置投产的影响。由于PTA企业面临较高的生产成本,生产积极性不高,在缺乏利润激励的情况下,不排除企业继续维持低负荷生产。另外,也应当注意到,9月中旬开始,随着检修装置陆续重启,供应压力仍然会较大。

　　短期内宏观政策面预期对市场的影响超过了疲弱的经济数据,预计会对行情有所支撑。

　　建议投资者逢低短线偏多操作。下方支撑位在7400点一线和布林通道下轨线。上方压力位在均线系统和7650点一线。后续重点关注宏观面情绪变化和终端需求状况。

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