主题：交行零售人债超购12倍

交行(3328)发行今年首批30亿元人民币债券，其中零售部分昨截止认购，市场反应热烈。据消息人士透露，零售部分超额认购约12倍，达约130亿元，而机构部分反应亦良好，超额认购介乎5至6倍，达逾100亿元，两部分共认购约230亿元，超额认购近7倍，远远超过去年国家开发银行首批人民币债券总申购额逾140亿元。交行表示，争取散户部分做到「一人一手」。

　　
　　 交行今年发行首批30亿元人民币债券，其票息高于去年发行的人债，达3.25%，超额认购部分亦创发人债以来新高，达到近7倍，较去年发行的人债高出逾数倍。交银国际投资银行董事总经理暨主管温天纳表示，今次认购反应热烈，希望能够尽量做到「散户一人一手」。

　　
　　 整体超购接近7倍

　　
　　 市场人士亦认为，为满足散户认购需求，每人获发一手的机会很大。配售银行之一的工银亚洲(0349)董事兼副总经理黄远辉表示，由于发行人民币债券是中央给予港人的优惠政策，尽可能满足散户需求，相信一人获发一手机会很大。他又指，今年稍后时间再发的人民币债券也会受欢迎，全年总额会超过去年，达150亿元。

　　
　　 全年料发债150亿

　　
　　 黄远辉续称，今次发债市场反应热烈，主要因现时本港银行体系内的人民币存款已升至800亿元，较去年第一批债券推出时约200亿高出3倍。债券息率亦吸引，票面年利率有3.25%，较定期及活期存款的0.7%至0.8%更吸引。

　　
　　 愈迟推出吸引愈低

　　
　　 恒生银行(0011)总经理冯孝忠则指，港元利率下跌，市场对票面年利率普遍有3%以上的人债，有一定需求。不过，他认为随着人民币升值速度减慢，长远甚至有贬值可能，愈迟推出的人债，吸引力会愈低。

　　
　　 温天纳则指，由于市场对人民币需求不断增加，加上市况波动，人民币债券属稳健之选。同时，该行今次推出债券的年期较短，仅2年期，故比较吸引。同时，虽然人民币升值呈放缓，但预期未来2年仍可每年录得升值10%。

　　
　　 富邦香港(0636)第一副总裁兼投资策略及研究部主管潘国光认为，由于内地出口增长放缓，相信下半年人民币升值速度会减慢到2%至3%，未来人民币升幅速度将取决于美元走势，但相信美元汇价仍会偏弱，人民币未来应可维持每年平均升值5%至7%。

　　
　　 对于市场指投资债券涉及的费用不少，温天纳指出，若投资者大手认购债券，每年的回报可抵销其涉及的费用。

　　
　　 人民币昨跌80点子

　　
　　 继交行后，建行(0939)、国家开发银行、进出口银行与中国银行(3988)均计划在今年发行人民币债券，市场人士估计，去年已发行人债机构，让首次来港发行的交行先发行，意味建行有机会成为第二家发人债的机构。

　　
　　 另外，在中国外汇交易中心，美元兑人民币昨日收市报6.8297，较上日收市升80点子，反映人民币汇价低收。交易员表示，国际市场美元全线反弹，令人民币走势受压。


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