主题：鞍钢股份:10月出厂价跟随平盘开出 预期谨慎

事件

　　描述鞍钢股份（000898）今日公布2012年10月主要产品出厂价政策，主要品种调整明细如下:1、热轧板卷:维持不变，完成8月协议量有退补；2、冷轧板卷:维持不变；3、冷轧轧硬:维持不变；4、镀锌:维持不变；5、彩涂:下调250元/吨；6、酸洗:维持不变；7、中厚板:维持不变；8、无取向硅钢:维持不变；

　　事件评论

　　10月出厂价跟随平盘开出，预期谨慎:近期市场预期改善、国内市场钢价出现反弹，部分钢厂开始上调出厂价格。不过，公司10月主流产品出厂价维持不变:1、公司历来三大钢厂的调价趋势较为一致，在宝钢、武钢10月产品出厂价均平盘开出的情况下，公司此次的调价政策也基本在预期之内；2、与宝钢、武钢相比，公司价政策出台较晚而且市场现货已经出现较大幅的反弹，继续与宝钢、武钢的价格政策保持一致，也反映出公司对于远期钢价较为谨慎的态度。

　　公司10月彩涂板价格有所下调:考虑到公司7、8月价格政策在下调主流产品时仍维持彩涂板价格不变，此次的彩涂板价格的下调可能是对前期的修正。

　　热、冷轧价差维持不变，冷轧价差处于较高水平:热轧与冷轧产品出厂价均维持不变使得公司热、冷轧产品出厂价与市场价价差维持不变。从绝对值上看，热轧价差处于历史均值水平，而冷轧价差则处于较高水平。

　　10月出厂价不变，原料价格下跌使得业绩改善:按照我们的假设简单推算，10公司经营业绩可能实现盈亏平衡。当然，我们无法确定这一点，不过10月出厂价不变且从集团采购原料的价格有所下跌，单月经营业绩环比改善应该是大概率事件。只是我们考虑的因素还较为简单，暂无法完全模拟公司实际经营过程中所遇到的种种问题，与最终结果存在一定偏差可能难免。

　　预计公司2012、2013年EPS分别为0.01元和0.10元，维持“谨慎推荐”评级。

　　机构来源：长江证券


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。