主题： 宝钢股份将在4.5到5元之间荡秋千

　　宝钢股份(4.54,-0.12,-2.58%)(600019)回购计划已经迈出实质性一步。公司上周五斥资近7000万元购入公司近1500万股，但公司股价却未能如愿反弹，在上周五小幅上涨后，昨日股价竟逆市下滑2.58%。

　　分析人士指出，在公司50亿回购完成前，公司股价在4.5元以上将得到有力支撑，公司将成为积极防御的良好品种。

　　逆市下滑缘于提前炒作

　　宝钢股份上周末发布公告称，该公司于9月21日完成首次回购，回购股数量为1489.11万股，实施金额近7000万元。据悉，本次宝钢股份首次回购股数占其总股本比例的0.09%。其中，回购购买的最高价为每股4.65元，最低价为每股4.62元，支付总金额约为6908.7万元。

　　多位接受记者采访的分析师表示，宝钢股份宣布回购旨在稳定市场信心和给予股价强力支撑。不过，回购日市场的反应一般：宝钢股份股价上涨1.08%；昨日公司股价竟逆市下滑。

　　爱建证券分析师吴正武指出：“宝钢股份股价下滑，主要是由于市场已提前炒作，公司股价已上涨多日；同时，钢铁股及大盘近期表现低迷，公司股价存在回调压力。不过，公司回购时间还长，后续公司股价还会有一定的支撑。”

　　据悉，8月27日宝钢股份正式公布回购方案，计划出资50亿元在12个月内累计回购10亿股，占公司总股本约5.7%。此消息一出炉，公司股价曾逆市放量大涨9.6%，近期公司阶段涨幅更是超过15%，远超同行及大盘水平。

　　国泰君安分析师李宏亮也认为，宝钢回购将提振股价，公司是积极防御的良好品种。据李宏量测算，宝钢股份回购资金的规模较大，50亿回购资金12个月内回购，平均每个交易日2000万元，而如果公司尽快回购，日均回购资金将更高。“相对于公司目前1个多亿的日均成交额，资金规模足以对股价产生重要影响。在公司50亿回购完成前，公司股价在4.5元以上将得到有力支撑，公司将成为积极防御的良好品种。”

　　宝钢股份相关负责人在接受记者采访时表示，公司回购会按照原本计划进行。“正如公司此前公布的一样，回购计划一直都在进行中，至于是否会加快节奏，目前并没有相关的计划。”宝钢股份相关负责人表示。

　　行业低迷股价短期承压

　　消息面上，关于宝钢罗泾厂停工的传闻在一定程度给公司股价施压。

　　据媒体报道，近日，位于上海宝山区的宝钢罗泾厂已经停工，只有少部分人在做后续工作。据悉，该厂有两座COREX熔融炉，炼铁年产能总计300万吨，由于COREX炉对原材料要求高，自开炉以来一直亏损，1号炉于去年7月停产，2号炉今年9月10日停产。

　　公开资料显示，宝钢股份于2008年4月1日收购宝钢集团上海浦东钢铁有限公司罗泾项目相关资产和业务，交割价为人民币143.4亿元，价款分5年免息支付，每年支付20%。

　　李宏亮认为，不锈钢、特钢和罗泾宽厚板是拖累公司业绩的三大包袱。年初公司向集团出售不锈钢和特钢资产，不仅甩掉两大包袱，还获得450亿。对于罗泾项目，COREX在上海的原料成本结构下很难盈利，而新疆低廉的块矿和煤更适合COREX，未来不排除向宝钢集团八钢公司出售并搬迁至新疆的可能，解决罗泾的困局。

　　宝钢股份上述负责人表示：“罗泾厂搬迁计划的确存在，不过现在的资产处理还在讨论中，初步的方案是将整个项目都搬迁到新疆，但是卖给八一钢铁(5.59,0.02,0.36%)还是宝钢股份自己持有，具体的方案尚未敲定。”

　　多家机构认为，钢铁行业短期内景气度仍较低迷，公司业绩短期内并没有复苏的迹象。著名独立研究机构莫尼塔对钢铁行业9月份上半月情况调研后 仍 认为，由于下游需求没有实质性回暖，反弹的可持续时间不长，中长期市场走势仍较为悲观。

　　具体操作上，吴正武认为，虽然存在诸多利空，宝钢股份仍有一定投资价值。“公司虽然目前股价承压，但由于回购政策的支撑，股价下滑空间不大，建议投资者可以以回购最高限价5元为标准，适当进行波段套利交易，逢低吸纳，接近5元时建议减持。”



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